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华润高层悉数入主华源
http://www.100md.com 2006年10月19日 《财经》杂志
     华润高层悉数入主华源,两公司置换医药与纺织业务,方案有望近期获批公布

    华润重组华源----国务院国资委主管企业历史上最大规模的资产重组,几经曲折之后终于行将收官。

    日前,重组方案及未来产业发展思路已报国务院国资委:隶属央企的华润集团与注册于境外、但在国内直接投资领域浸淫多年的私人股权投资基金鼎晖投资,将各自出资50亿元、20亿元,分别在重组后的新华源集团持股70%和30%。

    上述上报方案中,亦有重大人事安排,华润最高层悉数入主:华源集团董事长将由华润集团董事长陈新华兼任,副董事长由华润集团总经理宋林兼任;总经理由华润集团副总裁乔世波担纲,副总经理则由华润集团董事阎飚出任。

    同时,华源集团创始人、年逾六旬的原董事长周玉成将彻底退出;去年9月在国务院国资委的“全球招聘”中胜出并获任华源集团总裁的张杰,则安排改任集团副总裁。
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    依照资产整合设计,华源集团除了保留纺织、医药类两大资产,其余将全部出售。华润集团现有的医药类资产将并入华源,后者原有的纺织类资产则将并入华润。

    眼下,国务院国资委正在审定上述整体方案,预计将于10月底公布正式方案。届时,不排除局部细节调整的可能。

    自2005年9月因银行逼债而导致“华源风波”以来,围绕着这家地处上海、总资产近600亿元、旗下拥有七家上市公司的央企巨头的重组与解救,各方相继登场,角逐一度激化;其间既有中央和地方的博弈,也有重组方内部的较量,更有被重组者自身利益的微妙权衡。

    而今这一切即将画上句号,但两大央企之间的真正整合才刚刚开始。全新的“华润-华源”组合将拥有近2000亿元的总资产,它最终能否实现各方意志,远未到定论的时候。

    重组变局
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    华源重组早在2005年初即已启动。当时的华源集团,已陷入多年并购扩张而带来的困境,负债高企而效益低下。

    最初的方案由上海方面提交,拟将上海市国资委实际持有的上海医药集团控股权转予华源集团,以此换取上海政府对华源集团的控股权,令华源由央企转为上海市企业。

    这一方案未能得到国务院国资委同意。后者期望以自身资源增持华源,在进一步加强企业控制权的基础上重组华源。

    2005年5月,国务院国资委在全球范围张榜招聘华源集团总裁,并对入围者组织了一次严格的考试。原中国纺织机械(集团)有限公司董事长张杰参加了这次考试,他在笔试中建议由国务院国资委主导华源重组,因为“中央本应比上海拥有更多的资源”。

    四个月后,44岁的张杰被任命为华源集团总裁,初步实现国务院国资委主导重组的意图。几乎与此同时,上海方面突然“发难”----当地数家银行纷纷催讨贷款。华源集团贷款超过40亿元,而“华源系”整体贷款规模高达250亿元。一时间,一场“华源危机”爆发。
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    但是,国务院国资委重组立场坚定。2005年11月,决定由其“钦定”的央企资产重组和资本运作平台?D?D中国诚通控股公司出面,重组风波之中的华源,在国资委的安排下,诚通拟向国家开发银行贷款50亿元进行重组,并为此拉出了300多人的队伍对华源作尽职调查。

    接近华源高层的一位人士告诉记者,华源对诚通出马并不排斥;因为诚通虽被列为央企资产运营试点平台,但其总资产不足百亿元,且主业向来是物流,并无经营纺织、医药的资质。在华源高层看来,所谓诚通重组,只是“拿钱进来”,之后还得依赖华源的原班管理团队。

    不过,出自对于潜在风险的顾虑,国开行贷款迟迟未有落实,诚通被迫于今年春节前夕出局。事实上,国开行认为,向诚通贷款以重组华源,与直接贷款给华源并无本质不同,关键是对诚通及华源均不看好。

    华润出场

, 百拇医药     2006年春节刚过,国务院国资委临阵换将,华润出场。

    知情人透露,华源曾在2005年初与华润接触,欲将旗下纺织类资产售予华润,将华源“瘦身”为纯粹的医药集团。然而,第一次接触无果而终。

    当去年9月“华源危机”爆发后,华润曾主动透出重组之意,但此时的华源高层已在为诚通的入主而作准备。然而华润未曾放弃。就在诚通重组华源时,华润内部同步对华源展开调研;其内部粗算结果是,重组后华润集团总收入有望翻一番,年利润增加6亿元以上。

    “华润一直想得到华源,它一直在作准备。”知情人说。

    作为总部设立于香港的大型央企,华润集团总资产达1400亿港元之巨,纺织业是其主营业务之一,旗下的华润纺织(集团)有限公司(下称华润纺织)从事纺织品、服装生产及分销,与华源的纺织板块具有互补性;在医药方面,华润近几年一直力图打造医药集团,华源医药板块是其最青睐的目标,尤其是华源集团控股的上海医药集团和北京医药集团,是国内少有的优质医药资产。

    今年2月、3月间,国务院国资委、银监会协调召开银企牵头会,就华源债务与大多数银行达成谅解备忘,对部分到期贷款进行展期。对于较为紧迫的银行债务,华润目前已拿出约7亿元垫付。, 百拇医药