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融资平台建构的政府职责
http://www.100md.com 2007年10月15日 《医药经济报》 2007.10.15
     2007年对于中国生物医药产业而言,最显著的特征在于资本力量的活跃。在经历了2006年的行业寒冬后,中国医药产业在周期性的低谷受到资本的认可,充分证明了中国医药行业的巨大潜力。

    而与此同时,我们必须看到,与世界生物医药产业的发展程度相比,我们仍处在较低的水平。无论从企业规模、实力和创新能力,还是从产业内部投资的整体数额看,我国生物医药产业与国际先进水平仍有较大差距。

    中国生物医药产业的发展需要长期持续的资金支持,而实现这一目标的基础则是要有一个完善的多层次融资平台。长期以来,活跃在中国医药市场上的大型国有企业、外资企业和民营企业,由于其背景不同,分别有着不同的融资平台和渠道。在这三者中,民营企业的融资应该说较为困难。但近年来,部分民营医药企业与风险投资合作并实现跨国上市,让我们看到了它们不同于以往的融资道路,这条新路部分打破了民营生物医药企业的融资瓶颈。但我们也要清楚地看到,风险投资所关注的投资项目绝大多数是已具有一定基础,可通过财务投资和上市在短期内实现投资回报的,对具有较长周期的大规模投资项目,多数风险投资尚未涉足。因此,这样就出现了一个困境,一方面,是真正需要投资的企业无法得到有效的投资;另一方面,即将成熟的优质企业被国际资本低价买走。
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    中国生物医药企业的融资必须依靠产业内部的资本活动来实现,而以风险投资为代表的资本力量有针对性地对企业给予支持,也在事实上促进着产业的优胜劣汰。目前的问题不在于缺乏投资方,而在于如何让更多不同形式的金融资本进入生物医药产业,促进产业发展。

    但与其他行业不同的是,医药本身不是一个完全市场化的产业,它涉及到人民生命健康和国家安全,是一个战略性产业。因此,这个行业的发展不可避免的要涉及到政府的作用和职能,而政府在促进生物医药产业多层次、全方位融资平台的建立的过程中,需要积极发挥其作用。

    市场经济条件下,政府不涉及产业的直接运营和投资,而是通过政策来鼓励企业行为。对于目前国内生物医药企业缺乏长期战略性项目投资的事实,政府需要进一步发挥其职能,制定更为优惠的政策,鼓励企业进行具有重大战略意义的研发工作。

    其次,政府的另一项重要职能在于制定公平的评价体系。美国资本市场上,生物医药企业之所以能够在研发成果产业化的初期就得到市场的支持,其中一个关键因素在于其成熟完善的评价体系。这种评价体系很好地反映了生物医药行业高风险、高投入、高收益的行业特性,而这个评价体系的基础是完善的制度保障。
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    目前,我国企业需要充分考虑存在于产品本身之外的诸多因素,以及存在于注册、医院、社保等方面的多重制度性制约,这种状况不利于形成公平的评价体系。而政府的重要职能和医疗卫生体制改革的重要方向则在于打破原有的规则性制约,建立公平的竞争环境和透明的规则,为企业创造良好的评价体系这一制度环境。

    生物医药产业从来就是一个提倡创新的产业,因此,机会公平对这个产业极为重要。降低科研成果产业化的门槛和进入成本,为创新产品和技术创造一个公平的竞争机会,也是帮助这个行业吸引更多资本的重要因素。

    “政府的重要职能和医疗卫生体制改革的重要方向在于打破原有的规则性制约,建立公平的竞争环境和透明的规则,为企业创造良好的评价体系这一制度环境。”, 百拇医药(陈建伟)