在投资银行的黄金时代，股权回报曾经高达20%；如今的投资银行业务还能延续这种高增长吗？

    2008年，世界范围的金融危机触发了对监管规则的改变，许多客户对于复杂金融产品兴趣普遍下降，迫使人们对此进行反思。随之而来的还有一些丑闻及大量公众信誉损失。现在是时候与利用杠杆获得的高速增长经济说再见了。利润、风险以及资本投资之间开始了新的相互协调，基础设施建设也必须适应社会新情况。特别是大型银行的管理，管理者们需要重新考虑银行的商业模式和业务组合原则，以使其适应新情况。

    压力与动力

    近几年，银行业加速并购整合。在过去5年，世界5大银行综合市场占有率增长了近两倍。美国的情况却正好相反，美国传统3大投资银行——雷曼兄弟(已破产)、美林(现为美国银行一部分)和贝尔斯登(现为摩根大通一部分)在金融危机中无法支撑下去，剩下的高盛和摩根士丹利，也必须将自身转变为控股银行。一方面，可以为其提供自身发展急需的流动资金；另一方面，也受到银行业监管制约。这样的结果，便是形成一个全球性金融机构，它们的商业模式大概分为三类：零售/私人银行、资产管理银行以及投资银行。

    银行业的发展，主要有两方面推动力：首先 ......