资本掘金大健康 不忘初心方得始终
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2016年12月26日
圆桌论坛二
张家振 黄波 北京报道
“健康中国”上升为国家战略，资本如潮水般涌入大健康产业。
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不过， 在2016中国大健康产业高峰论坛上，投资出身的美年大健康集团董事长俞熔对此提醒道,“我们也要看到这个行业不像互联网行业还有其他的行业，医疗机构和医院服务平台的成长都是经过很长时间。这就会造成错配的情况，很多资本追逐少量的优质标的，导致行业阶段性估值比正常理性水平要高出很多，现在虚火比较明显。”
国家发改委公众营养与发展中心主任、中国大健康产业联盟主席于小冬对此也有同感，“现在的资本说实话都比较浮躁，希望短期就能赚大钱。”
有喜有忧
资本追逐少量优质标的，导致行业阶段性估值比正常理性水平高很多。
在俞熔看来，对于大健康产业的发展，总的理解和判断是“有喜有忧”，喜的部分是，各个产业、各个板块包括各级政府新成立的投资平台、产业基金几乎都把大健康产业作为主要的投资方向。一些热门标的，一些比较成熟的企业在资本市场估值非常高。
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同时也要看到大健康行业不像互联网等行业，医疗机构和医院服务平台的成长都是经过很长时间。这就会造成错配的情况，很多资本追逐少量的优质标的，导致行业阶段性估值比正常理性水平要高出很多，现在“虚火”比较明显。
医疗健康行业创业有一定的门槛，尽管这一行业未来一段时间内还会保持比较高的热度，但创业者还是要保持一份清醒，要做好长期扎扎实实、稳健经营的打算。
另外，希望更多中早期资本关注在中早期成长的企业，因为其中也有很多非常有价值的项目。更多的资本关注更早期的企业，给他们更多的扶持，这可能更有意义。
而于小冬也表示，现在感觉比较忧虑的是，一说大健康基本上还是医疗这块，资本看到医院挣钱，就都去投资建设医院。那么，健康产业是不是就是建医院？建了医院是不是就能运行好？是不是专家就留得住？
如果目前把大健康都全部理解为医疗的话，几年之后中国的医疗市场是什么情况？“重复性投资，大量的产业，大量的设备闲置。”
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而更让于小冬忧虑的是，资本进入医疗大健康行业都比较浮躁，希望短期就能赚大钱。大健康产业需要踏踏实实地搞点基础性研究，创新产品和服务，大健康产业一部分是健康服务，一部分是生产制造。这方面长远看，这才是真正能够发展中国大健康产业非常重要的领域。但目前资本关注的还较少。
中脉大健康产业集团副总裁何雄辉则表示，大健康分“未病”和“已病”两个部分，我们是在未病的区间发展。已病这块我的理解是通过医院平台做这个事业，相对比较成熟。
治未病这个领域在中国成功的商业模式、盈利模式还不是很成熟，需要进一步去探讨。大健康产业发展的前景是一定能看到的，但在资本运作这块，投资还是要谨慎，还是要研究企业的可持续发展能力和核心竞争力，需要多思考，多了解和多调研。
不忘初心
2015年整个行业正在回归医学及医疗本身，同时也在思索这个行业的自身规律在哪里。
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“大健康”很大，但是也有一些面对的困境、困难、挑战，很多企业还在盈利模式上进行探索，能够真正获得盈利的也不多。不过，目前包括险资、房地产企业都希望来分羹，这些外部资金会给产业发展带来什么样的影响？
作为业外资本进军大健康产业的企业代表，北京太阳城集团品牌战略总监卓德海认为，大健康产业前途无量。2015年我们国家的老年人口60岁以上是2.2亿，到2020年我们预计是2.44亿，到2050年我们会达到4.3亿。老年人其实是我们大健康产业一个特别大的群体。所以特别看好大健康产业的发展前景。
卓德海表示，业外资本掘金大健康产业，我感觉最大的困难或者最大的瓶颈就是管理，有可能资本也是一个方面。
就我理解，医院的管理这块，全国有些养老机构有些也是大手笔做了医院，里面有一个养老机构，但真正通过养老机构来经营医院实现盈利的不是很多。这包括管理人才的问题，还有经营理念的问题。
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还有一些政策方面的一些东西，像有些医院政府明确规定他一年300亿元、500亿元医保，这个额度。有些养老机构根本远远不够，也会制约其他医院的经营和发展。
而融贯电商副总裁王晶举例说，2014、2015年很多人都说是互联网医疗的元年，BAT在2014年进入到这个行业，一个新兴行业正在兴起。如果仅仅有资本的力量，仅仅有一个资源或者技术能力很强，在互联网+医疗或者互联网+医药垂直细分的时候，很多问题出来了。因而整个行业在2015年在回归医学本身，回归医疗本身，也在思索这个行业自身规律在哪里。
在我看来，2015年，用关键词形容大健康行业的发展就是回归。2016年可以用“路径”形容，不去过多地探讨一个新兴行业的理念、发展模式和解决方案，而是回归到尊重不同垂直细分行业的发展规律和发展路径。
于小冬
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王晶
卓德海, 百拇医药