奥地利学派经济周期理论及危机的货币根源
二、奥地利学派经济周期理论的内容
在奥地利学派的学者中，米塞斯、哈耶克，以及罗斯巴德和加里森都涉及过经济周期的研究。米塞斯曾在《货币与信用原理》中论述过“信用与经济危机”，可谓开奥地利学派经济周期研究之先河。哈耶克继承和发展了米塞斯的研究，正式提出了奥地利学派的经济周期理论，并将这个理论介绍到了英文世界①，哈耶克因为对经济周期研究的贡献而得诺贝尔经济学奖。罗斯巴德运用奥地利学派的经济周期理论，对美国大萧条的成因进行了分析[5]。加里森对奥地利学派的经济周期理论的主要贡献是把奥地利学派的经济周期思想通过模型化表达出来[6]，以便能与主流经济学进行更多的交流。本文选择以哈耶克的经济周期理论为主体，对奥地利学派“货币引致周期”的经济周期理论思想进行介绍[7]。但是，在不引起歧义的时候也会选择借用加里森的表达形式来阐述奥地利学派经济周期理论的一些思想。
(一)经济环境及初始状态
我们假设经济只生产单一的消费品，但是消费品要经过多个生产步骤才能获得。每个步骤以上一步的产品为原料，并需要一定数量的劳动投入，最初的物质原材料来源于自然界。我们假定每个生产阶段都能生产比投入品“数量”(一种包含质的量化在内的数量)更多的产出品，每一个生产阶段都是依次发生的，生产过程的时间具有不可逆性，上述生产结构可以以图1左边的部分表示[7]。
现在，假定经济中存在无数个中间品生产环节，每个环节又有无数个中间品生产者，也即我们把生产看作一个连续的过程(这正是奥地利学派的观点)，那么中间产品生产就是许许多多的点组成的一个面，消费者货物就是许多点组成的一条线，如图1的右边部分。根据最简单的几何原理，直角三角形的面积等于直角边乘以底边除以2，因而有“中间产品货物(P)：消费者货物(C)”等于“生产过程的时间跨度数值(T)”的两倍，也即P：C=2T。一般地可以说中间品数量与消费品数量的比值，与生产的时间跨度存在比例关系，也即P：C=αT(α为常数)。商品的流动在货币经济中伴随着货币的流动，因而有以下关系式：中间品供给Sp与消费品供给Sc的比例，等于中间品需求(Dp)与消费品需求Dc的比例，也等于中间品货币需求Mdp与消费品货币需求Mdc的比例，并且上述比例都与生产的时间跨度正相关，也即Sp：Sc=Dp：Dc=Mdp：Mdc=βT(β为常数)。如果中间品增加，消费品不变，则生产过程的时间跨度增加，反之亦然。由此，我们建立了货币数量(比值关系)与生产结构(时间跨度)之间的关系。我们假设经济一开始处于均衡状态，这种均衡主要表现为：(1)在当前的技术水平和利润水平下，包括物质资料和劳动力在内的所有生产资源都不存在闲置。(2)各类生产资料得到均衡回报，各个生产部门得到均衡利润。因此，除了产品和货币的流动交换，不存在生产资料的流动和交换。
根据前面对经济环境的描述，这里的均衡利润不是指各部门获得相等的利润，而是指各部门获得利润的现值是一样的，即πc=∫T0e-rtdtπp。经济主体的偏好是稳定的，以及不存在技术进步，我们更倾向于分析短期内经济如何偏离均衡，假设技术中性是成立的。这种均衡状态最重要的特点在于各个生产阶段构成的生产结构是稳定的，也就是说生产阶段的时间跨度是一个常数，也就是说生产过程的迂回长度既不会加深，也不会缩短。
(二)生产结构变化与均衡的偏离
经济的均衡运行只是一个假设，现实的经济运行总是非均衡的，因为有许多因素会对经济运行产生影响。这些影响因素大致可以分为外部干扰因素和内部干扰因素，外部干扰因素是指不受经济运行影响的因素，内部干扰因素是指经济运行内部会对均衡状态产生影响的因素。哈耶克强调经济周期不是由外部“经济数据”变化引起的，因为外部“经济数据”尽管会干扰经济运行且导致经济波动，但是影响总是倾向于相互抵消。总之，这种外部“经济数据”的干扰虽然无规律，却大体均匀地分布于经济运行的各个部门和各个阶段。因此，外部因素虽然会引发经济波动，但这种波动不可能达到“许多行业和部门陷入一般性的经济萧条”的程度，经济运行的意义就在于其本身可以应对和修复这种波动。所以，经济运行出现周期性的一般性萧条和繁荣，原因只能是经济运行内部本身存在导致这种现象的因素。
1.偏好变化引致的生产结构变化。我们在前面假设消费者偏好是稳定的，实际上这个假设很难成立，现在我们放松这个假设而考虑消费者“减少消费、增加储蓄”的情形，并按照“时间进程”分三个阶段来观察经济运行(图2)。
首先，这种偏好的变化的两个显而易见的影响是储蓄增加和消费品价格下降，前者又会引起资本供给增加，进而利率下降，投资会增加；随之而来的是对原始生产资料和中间产品的需求增加，这又会引起生产要素和中间产品的价格会上涨，引致中间品部门的利润上升。后者的影响是消费品部门的利润就会下降，一方面有中间品部门利润上升，中间品部门会扩张生产，对原始生产资料的需求也会增加；另一方面消费品部门利润下降，消费品产生会收缩生产，对原始生产资料的需求也减少。所以，这种利润的不平衡就会使得原始生产资料(主要是劳动力)从消费品部门向中间品部门转移。
其次，随着生产中间品投入的增加，中间品的产出也会随之增加，而储蓄增加利率下降的另一个影响是资本使用更多的早期的生产阶段会有更大的利润。这会使那些原本在生产中使用不产生利润的资料可以被使用，因而迂回生产长度会加深。根据前面对经济环境的介绍，限制条件P：C=αT，α为常数要得到满足，因此消费品数量也会相应的增加。实际上，中间品的产量增加后，其边际生产力会下降，由此引发中间品价格下降，这会使消费品生产部门的成本下降，从而增加投入而扩大产出。
最后，经济的第三个阶段是中间品部门利润会因为中间品价格下降而减少，此外资金成本会因为有限的资本供给的消耗而上升，这进一步推高了中间品的成本，压缩了中间品部门的利润空间。由于储蓄的收益使得人们拥有更多收入，从而增加消费，消费品价格止跌甚至回升。此时消费品部门的生产成本又因为中间品价格下降而降低，消费品部门的利润将逐步回升，直到达到, 百拇医药(黄俊明 谷超)
在奥地利学派的学者中，米塞斯、哈耶克，以及罗斯巴德和加里森都涉及过经济周期的研究。米塞斯曾在《货币与信用原理》中论述过“信用与经济危机”，可谓开奥地利学派经济周期研究之先河。哈耶克继承和发展了米塞斯的研究，正式提出了奥地利学派的经济周期理论，并将这个理论介绍到了英文世界①，哈耶克因为对经济周期研究的贡献而得诺贝尔经济学奖。罗斯巴德运用奥地利学派的经济周期理论，对美国大萧条的成因进行了分析[5]。加里森对奥地利学派的经济周期理论的主要贡献是把奥地利学派的经济周期思想通过模型化表达出来[6]，以便能与主流经济学进行更多的交流。本文选择以哈耶克的经济周期理论为主体，对奥地利学派“货币引致周期”的经济周期理论思想进行介绍[7]。但是，在不引起歧义的时候也会选择借用加里森的表达形式来阐述奥地利学派经济周期理论的一些思想。
(一)经济环境及初始状态
我们假设经济只生产单一的消费品，但是消费品要经过多个生产步骤才能获得。每个步骤以上一步的产品为原料，并需要一定数量的劳动投入，最初的物质原材料来源于自然界。我们假定每个生产阶段都能生产比投入品“数量”(一种包含质的量化在内的数量)更多的产出品，每一个生产阶段都是依次发生的，生产过程的时间具有不可逆性，上述生产结构可以以图1左边的部分表示[7]。
现在，假定经济中存在无数个中间品生产环节，每个环节又有无数个中间品生产者，也即我们把生产看作一个连续的过程(这正是奥地利学派的观点)，那么中间产品生产就是许许多多的点组成的一个面，消费者货物就是许多点组成的一条线，如图1的右边部分。根据最简单的几何原理，直角三角形的面积等于直角边乘以底边除以2，因而有“中间产品货物(P)：消费者货物(C)”等于“生产过程的时间跨度数值(T)”的两倍，也即P：C=2T。一般地可以说中间品数量与消费品数量的比值，与生产的时间跨度存在比例关系，也即P：C=αT(α为常数)。商品的流动在货币经济中伴随着货币的流动，因而有以下关系式：中间品供给Sp与消费品供给Sc的比例，等于中间品需求(Dp)与消费品需求Dc的比例，也等于中间品货币需求Mdp与消费品货币需求Mdc的比例，并且上述比例都与生产的时间跨度正相关，也即Sp：Sc=Dp：Dc=Mdp：Mdc=βT(β为常数)。如果中间品增加，消费品不变，则生产过程的时间跨度增加，反之亦然。由此，我们建立了货币数量(比值关系)与生产结构(时间跨度)之间的关系。我们假设经济一开始处于均衡状态，这种均衡主要表现为：(1)在当前的技术水平和利润水平下，包括物质资料和劳动力在内的所有生产资源都不存在闲置。(2)各类生产资料得到均衡回报，各个生产部门得到均衡利润。因此，除了产品和货币的流动交换，不存在生产资料的流动和交换。
根据前面对经济环境的描述，这里的均衡利润不是指各部门获得相等的利润，而是指各部门获得利润的现值是一样的，即πc=∫T0e-rtdtπp。经济主体的偏好是稳定的，以及不存在技术进步，我们更倾向于分析短期内经济如何偏离均衡，假设技术中性是成立的。这种均衡状态最重要的特点在于各个生产阶段构成的生产结构是稳定的，也就是说生产阶段的时间跨度是一个常数，也就是说生产过程的迂回长度既不会加深，也不会缩短。
(二)生产结构变化与均衡的偏离
经济的均衡运行只是一个假设，现实的经济运行总是非均衡的，因为有许多因素会对经济运行产生影响。这些影响因素大致可以分为外部干扰因素和内部干扰因素，外部干扰因素是指不受经济运行影响的因素，内部干扰因素是指经济运行内部会对均衡状态产生影响的因素。哈耶克强调经济周期不是由外部“经济数据”变化引起的，因为外部“经济数据”尽管会干扰经济运行且导致经济波动，但是影响总是倾向于相互抵消。总之，这种外部“经济数据”的干扰虽然无规律，却大体均匀地分布于经济运行的各个部门和各个阶段。因此，外部因素虽然会引发经济波动，但这种波动不可能达到“许多行业和部门陷入一般性的经济萧条”的程度，经济运行的意义就在于其本身可以应对和修复这种波动。所以，经济运行出现周期性的一般性萧条和繁荣，原因只能是经济运行内部本身存在导致这种现象的因素。
1.偏好变化引致的生产结构变化。我们在前面假设消费者偏好是稳定的，实际上这个假设很难成立，现在我们放松这个假设而考虑消费者“减少消费、增加储蓄”的情形，并按照“时间进程”分三个阶段来观察经济运行(图2)。
首先，这种偏好的变化的两个显而易见的影响是储蓄增加和消费品价格下降，前者又会引起资本供给增加，进而利率下降，投资会增加；随之而来的是对原始生产资料和中间产品的需求增加，这又会引起生产要素和中间产品的价格会上涨，引致中间品部门的利润上升。后者的影响是消费品部门的利润就会下降，一方面有中间品部门利润上升，中间品部门会扩张生产，对原始生产资料的需求也会增加；另一方面消费品部门利润下降，消费品产生会收缩生产，对原始生产资料的需求也减少。所以，这种利润的不平衡就会使得原始生产资料(主要是劳动力)从消费品部门向中间品部门转移。
其次，随着生产中间品投入的增加，中间品的产出也会随之增加，而储蓄增加利率下降的另一个影响是资本使用更多的早期的生产阶段会有更大的利润。这会使那些原本在生产中使用不产生利润的资料可以被使用，因而迂回生产长度会加深。根据前面对经济环境的介绍，限制条件P：C=αT，α为常数要得到满足，因此消费品数量也会相应的增加。实际上，中间品的产量增加后，其边际生产力会下降，由此引发中间品价格下降，这会使消费品生产部门的成本下降，从而增加投入而扩大产出。
最后，经济的第三个阶段是中间品部门利润会因为中间品价格下降而减少，此外资金成本会因为有限的资本供给的消耗而上升，这进一步推高了中间品的成本，压缩了中间品部门的利润空间。由于储蓄的收益使得人们拥有更多收入，从而增加消费，消费品价格止跌甚至回升。此时消费品部门的生产成本又因为中间品价格下降而降低，消费品部门的利润将逐步回升，直到达到, 百拇医药(黄俊明 谷超)