太极集团淡出药品零售业
关联交易颇多的重庆太极实业股份有限公司(简称太极集团)(600129)和重庆桐君阁股份有限公司(简称桐君阁)(0591)近日再次亲密接触。太极集团发布公告称，拟将公司持有的北京桐君阁大药房60%的股权转让给桐君阁，从而淡出药品零售业。k*wm, 百拇医药
在各大医药企业争相通过建立连锁药店划分势力范围之际，太极集团缘何将手中的“肥肉”割舍出去？k*wm, 百拇医药
★ 关联交易真不少k*wm, 百拇医药
1998年5月，太极集团斥资1亿元收购重庆中药全部国家股，成为桐君阁的绝对控股公司。当上“掌门人”的太极集团，很快就重整起桐君阁拥有百年老字号的盛誉，将桐君阁大药房“包装上市”。一年多时间里，桐君阁大药房如星火燎原，迅速发展了近160家连锁店。k*wm, 百拇医药
今年5月，位于北京王府井大街的北京桐君阁大药房正式开业。大药房由太极集团、桐君阁共同出资，投资总额超过5000万元。太极集团证券部吴小姐告诉记者，公司花这样大的ζㄉ璞本┩┚蟠笠┓浚粗氐牟唤鍪且┓康纳桃导壑担叛塾谄浯吹奈扌巫什вΑ6拧⑼┚笥鞔笠┢妨闶哿绲木鲂囊嗫纱又锌话摺H欢τ谥厍斓耐┚笥胩旁谏媳暇勾嬖谔嘞嗨浦Γ酱罅孔试粗馗磁渲茫⒋嬖谕稻赫那痹诳赡苄浴M┚蠛吞偶毙杞薪峁沟髡?p> 经过调整，太极集团初步形成了太极集团以中成药为核心的产销体系、桐君阁以医药商业为核心的经营体系这样一种整体发展战略。为了专注于商业销售网络的建设和经营，桐君阁甚至将其生产的产品全部委托给关联企业太极重庆销售有限责任公司总经销。也正是由于战略定位的原因，桐君阁放弃了原来拟议中的另外一项重大关联交易，即协同太极集团共同收购西南药业部分国有股。k*wm, 百拇医药
吴小姐表示，此次将桐君阁大药房60%股权转让不存在将“好的东西给别人”，主要是为了避免与子公司之间的同业竞争。k*wm, 百拇医药
专门研究医药行业的申银万国证券研究所分析师庞飒认为，太极集团此次股权转让，意在与桐君阁各司其职。今后太极集团将主要从事药品制造，而桐君阁将把精力更多投入到建立药品零售连锁网络之中。双方将形成兵分两路打天下的格局。k*wm, 百拇医药
值得注意的是，太极集团与桐君阁之间的战略调整多通过关联交易来完成。翻开这两家公司今年一系列公告，不难统计出太极集团向桐君阁转让大额资产的次数。仅今年4月，太极集团就发布公告称，拟向桐君阁出让其持有的四川天诚大药房连锁有限责任公司96.97%的股权(640万股)，转让价格为每股7.60元，交易金额为660万元；拟向桐君阁出让其持有的四川省自贡市医药有限公司55%的股权(165万股)，转让价格为每股4.00元，交易金额为660万元；拟向桐君阁出售其在全国中心城市的24个办事处资产，交易金额为1767.77万元，交易金额共计7291.77万元。
关联交易一直是上市公司之间的敏感地带，稍有不慎，就易“触雷”。2001年5月21日-5月24日，证监会重庆证券监管办事处在对桐君阁进行巡回检查时即发现了问题。在下发的《关于重庆桐君阁股份有限公司限期整改的通知》中，重庆证管办指出，在“三分开”、组织结构、信息披露和财务方面，桐君阁都存在一些需要整改的地方。《整改通知书》中还专门提到：“公司与太极集团本年度内发生的资金往来较频繁，金额较大”。tf[u, 百拇医药
★ “曲美”还能唱红多久？tf[u, 百拇医药
在审议通过将北京桐君阁大药房股权转让出去的同时，太极集团还审议通过受让“曲美”、“糖康”两项新药技术。tf[u, 百拇医药
“曲美”自去年8月上市至今，已累计为太极集团实现销售收入近2亿元。在太极集团几个主打产品中，2001年上半年“急支糖浆”销售额为16958.63万元，占主营业务收入的24.03%；“曲美”销售额为14605.91万元，占主营业务收入的20.70%，位居太极集团产品序列的第二把交椅。庞飒分析说，从营销角度看，“曲美”走的是大众化路线，采取的是直接进入各大医药零售网络，因此能够成功的在零售市场上占据主导地位。此次太极集团耗资3300万元受让“曲美”产品工艺技术独家许可使用权，可见太极集团对于“曲美”的前景依然看好。太极集团相关人士也表示，受让“曲美”产品工艺技术独家许可使用权是经过充分考虑产品的内在价值、先进的生产工艺技术、独家生产许可权等因素。看来，近期“曲美”仍将是太极集团的拳头产品。tf[u, 百拇医药
给太极集团带来丰厚利润的“曲美”还能唱红多久？庞飒表示，“曲美”属于第二代减肥产品，目前在国内和国际上广泛使用。由于世界上还没有其他产品能够代替，因此，“曲美”在市场上唱“主角”的时期将还有两年左右。一旦第三代减肥产品出现之后，新型减肥产品所倡导的绿色、环保概念将很快替代第二代产品。tf[u, 百拇医药
而在“曲美”之后，太极集团花2700万元受让的尚处于临床申报阶段的“糖康”又能否再挑大梁目前还不得而知。tf[u, 百拇医药
★ 药业连锁面临巨大挑战tf[u, 百拇医药
为了扩大连锁规模，桐君阁专门制定出特许加盟的经营方式。桐君阁管理层表示，公司连锁经营的目标是年内完成桐君阁大药房在重庆当地的布点，把现在的160家连锁点发展到400家。同时向全国铺开。并用3-5年的时间把大药房的销售收入做到10亿元以上。tf[u, 百拇医药
然而，“樱桃好吃树难栽”。随着医疗制度的改革，零售药品市场已吸引了越来越多的企业涉足。上海市医药商业协会统计的数据显示，在上海现有的1440家药品零售企业中，已经连锁的有28家，共有门店902家，其中最大的上海华氏大药房有门店67家。深圳的医药连锁更是领跑全国，其中“海王星辰”、“一致”、“中联”几个旗舰麾下的门店都已过百。与桐君阁同处于重庆的“和平堂”目前布点也已达到300家。据了解，有关部门还准备用5年时间扶持10个国内外知名的医药连锁企业，使单个企业拥有的网点超过1000个。tf[u, 百拇医药
面对激烈竞争，各大药企瓜分地盘之战早已硝烟弥漫。庞飒表示，尽管连锁是一种发展趋势，但是目前各大药企在扩张时也存在一些问题：由于连锁药房的收购价格随之增高，成本摊销将成问题；很多企业在做大自己品牌的同时，又难以制定出行之有效的措施。tf[u, 百拇医药
由于种种客观原因，发展医药连锁还存在许多障碍。虽然连锁医药正在积极营建新的医药消费理念，如把连锁店开到社区、由专业医生坐堂供顾客咨询等，但是培养成熟的顾客群还需一定时间。此外，医药行业的行业壁垒也导致了行业准入相当困难，社会闲散资金难以进入，从而造成国内医药零售企业普遍规模小、管理落后。tf[u, 百拇医药
目前在国际上医药连锁已初具规模，如美国10家大的连锁药店占据药品零售市场50%的份额。按照中国政府加入世贸组织的承诺，在2003年1月1日之前，药店将向外资开放。光大证券分析师袁宇飞表示，尽管国内药企已经开始为应对入世带来的冲击而积极“圈地”，但到时如果国内医药连锁在规模上仍然缺乏和外资抗衡的实力，医药连锁将面临更大挑战。
在各大医药企业争相通过建立连锁药店划分势力范围之际，太极集团缘何将手中的“肥肉”割舍出去？k*wm, 百拇医药
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1998年5月，太极集团斥资1亿元收购重庆中药全部国家股，成为桐君阁的绝对控股公司。当上“掌门人”的太极集团，很快就重整起桐君阁拥有百年老字号的盛誉，将桐君阁大药房“包装上市”。一年多时间里，桐君阁大药房如星火燎原，迅速发展了近160家连锁店。k*wm, 百拇医药
今年5月，位于北京王府井大街的北京桐君阁大药房正式开业。大药房由太极集团、桐君阁共同出资，投资总额超过5000万元。太极集团证券部吴小姐告诉记者，公司花这样大的ζㄉ璞本┩┚蟠笠┓浚粗氐牟唤鍪且┓康纳桃导壑担叛塾谄浯吹奈扌巫什вΑ6拧⑼┚笥鞔笠┢妨闶哿绲木鲂囊嗫纱又锌话摺H欢τ谥厍斓耐┚笥胩旁谏媳暇勾嬖谔嘞嗨浦Γ酱罅孔试粗馗磁渲茫⒋嬖谕稻赫那痹诳赡苄浴M┚蠛吞偶毙杞薪峁沟髡?p> 经过调整，太极集团初步形成了太极集团以中成药为核心的产销体系、桐君阁以医药商业为核心的经营体系这样一种整体发展战略。为了专注于商业销售网络的建设和经营，桐君阁甚至将其生产的产品全部委托给关联企业太极重庆销售有限责任公司总经销。也正是由于战略定位的原因，桐君阁放弃了原来拟议中的另外一项重大关联交易，即协同太极集团共同收购西南药业部分国有股。k*wm, 百拇医药
吴小姐表示，此次将桐君阁大药房60%股权转让不存在将“好的东西给别人”，主要是为了避免与子公司之间的同业竞争。k*wm, 百拇医药
专门研究医药行业的申银万国证券研究所分析师庞飒认为，太极集团此次股权转让，意在与桐君阁各司其职。今后太极集团将主要从事药品制造，而桐君阁将把精力更多投入到建立药品零售连锁网络之中。双方将形成兵分两路打天下的格局。k*wm, 百拇医药
值得注意的是，太极集团与桐君阁之间的战略调整多通过关联交易来完成。翻开这两家公司今年一系列公告，不难统计出太极集团向桐君阁转让大额资产的次数。仅今年4月，太极集团就发布公告称，拟向桐君阁出让其持有的四川天诚大药房连锁有限责任公司96.97%的股权(640万股)，转让价格为每股7.60元，交易金额为660万元；拟向桐君阁出让其持有的四川省自贡市医药有限公司55%的股权(165万股)，转让价格为每股4.00元，交易金额为660万元；拟向桐君阁出售其在全国中心城市的24个办事处资产，交易金额为1767.77万元，交易金额共计7291.77万元。
关联交易一直是上市公司之间的敏感地带，稍有不慎，就易“触雷”。2001年5月21日-5月24日，证监会重庆证券监管办事处在对桐君阁进行巡回检查时即发现了问题。在下发的《关于重庆桐君阁股份有限公司限期整改的通知》中，重庆证管办指出，在“三分开”、组织结构、信息披露和财务方面，桐君阁都存在一些需要整改的地方。《整改通知书》中还专门提到：“公司与太极集团本年度内发生的资金往来较频繁，金额较大”。tf[u, 百拇医药
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“曲美”自去年8月上市至今，已累计为太极集团实现销售收入近2亿元。在太极集团几个主打产品中，2001年上半年“急支糖浆”销售额为16958.63万元，占主营业务收入的24.03%；“曲美”销售额为14605.91万元，占主营业务收入的20.70%，位居太极集团产品序列的第二把交椅。庞飒分析说，从营销角度看，“曲美”走的是大众化路线，采取的是直接进入各大医药零售网络，因此能够成功的在零售市场上占据主导地位。此次太极集团耗资3300万元受让“曲美”产品工艺技术独家许可使用权，可见太极集团对于“曲美”的前景依然看好。太极集团相关人士也表示，受让“曲美”产品工艺技术独家许可使用权是经过充分考虑产品的内在价值、先进的生产工艺技术、独家生产许可权等因素。看来，近期“曲美”仍将是太极集团的拳头产品。tf[u, 百拇医药
给太极集团带来丰厚利润的“曲美”还能唱红多久？庞飒表示，“曲美”属于第二代减肥产品，目前在国内和国际上广泛使用。由于世界上还没有其他产品能够代替，因此，“曲美”在市场上唱“主角”的时期将还有两年左右。一旦第三代减肥产品出现之后，新型减肥产品所倡导的绿色、环保概念将很快替代第二代产品。tf[u, 百拇医药
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为了扩大连锁规模，桐君阁专门制定出特许加盟的经营方式。桐君阁管理层表示，公司连锁经营的目标是年内完成桐君阁大药房在重庆当地的布点，把现在的160家连锁点发展到400家。同时向全国铺开。并用3-5年的时间把大药房的销售收入做到10亿元以上。tf[u, 百拇医药
然而，“樱桃好吃树难栽”。随着医疗制度的改革，零售药品市场已吸引了越来越多的企业涉足。上海市医药商业协会统计的数据显示，在上海现有的1440家药品零售企业中，已经连锁的有28家，共有门店902家，其中最大的上海华氏大药房有门店67家。深圳的医药连锁更是领跑全国，其中“海王星辰”、“一致”、“中联”几个旗舰麾下的门店都已过百。与桐君阁同处于重庆的“和平堂”目前布点也已达到300家。据了解，有关部门还准备用5年时间扶持10个国内外知名的医药连锁企业，使单个企业拥有的网点超过1000个。tf[u, 百拇医药
面对激烈竞争，各大药企瓜分地盘之战早已硝烟弥漫。庞飒表示，尽管连锁是一种发展趋势，但是目前各大药企在扩张时也存在一些问题：由于连锁药房的收购价格随之增高，成本摊销将成问题；很多企业在做大自己品牌的同时，又难以制定出行之有效的措施。tf[u, 百拇医药
由于种种客观原因，发展医药连锁还存在许多障碍。虽然连锁医药正在积极营建新的医药消费理念，如把连锁店开到社区、由专业医生坐堂供顾客咨询等，但是培养成熟的顾客群还需一定时间。此外，医药行业的行业壁垒也导致了行业准入相当困难，社会闲散资金难以进入，从而造成国内医药零售企业普遍规模小、管理落后。tf[u, 百拇医药
目前在国际上医药连锁已初具规模，如美国10家大的连锁药店占据药品零售市场50%的份额。按照中国政府加入世贸组织的承诺，在2003年1月1日之前，药店将向外资开放。光大证券分析师袁宇飞表示，尽管国内药企已经开始为应对入世带来的冲击而积极“圈地”，但到时如果国内医药连锁在规模上仍然缺乏和外资抗衡的实力，医药连锁将面临更大挑战。