门槛将提高 资本急投医药零售
无论新开还是收购 目前的药店扩张成本都比较低
零售连锁药店是国内近一两年最引人注目的投资热点之一。据统计，上市公司或其集团涉足药品零售连锁的有近三十家，其中大部分是最近一两年开始涉足这一领域的。从融资的募集资金的投向中也可以看出，越来越多的资金被投入到建立零售连锁药店。而从上市公司的信息披露和各种媒体的报道反映，今后会有更多的资金被投入到这一领域，动用的资金少的数千万元，多的十几亿元。
政策调整是零售连锁药店吸引资本的一个重要原因
中国加入WTO，涉及医药行业的承诺之一是2003年1月1日开放药品分销服务。在这样的背景下，国家药品监督管理局和国家经贸咀拧胺彩嵌酝庾首鞒龅某信刀家榷蚁指谄笠怠钡脑颍嫉髡撸铀倥嘤谄笠档木赫Α9揖澄谕?年左右的时间内，扶持建立5～10个面向国内国外市场、年销售额达50亿元以上的特大型医药流通企业，建立40个左右年销售额达20亿元左右的大型企业，这些企业的销售额要达到全国销售额70%以上。但在市场经济的条件下，国家经贸委能够采用的手段比较有限，因此这种期望只能是一种政策导向。更具实质意义的是国家药品监督管理局出台的允许零售连锁药店跨省经营的试点工作。到2000年年底，已有51家药品零售连锁企业可以在全国范围内直接建立药店销售。
, 百拇医药
国家药品监督管理局的有关政策调整带来的最大变化就是一个全国统一市场的建立。虽然零售药店包括零售连锁药店的发展已经有几年的时间，但在此政策调整之前，所有的零售药店也最多是在当地连锁，所拥有的最多也只是一个被分割得很小的市场，很难形成规模效应，自然也很难吸引医药商业以外的资金。而允许跨省经营，实际上就是使投资者面对一个全国开放的统一市场，尽管地方保护还会在一定程度存在，但统一的市场已是大势所趋，而且政策上的限制也取消了很多。面对一个全国统一的大市场，投资者实际上都是站在一个起跑线上，过去的零售连锁药店由于规模很小并没有太多的优势。这就是政策调整后零售连锁药店能吸引大量资金特别是医药生产企业的资金的一个重要原因。
销售通路特性医药分业趋势和高利润率是资本介入医药零售行业的更重要理由
新资金大规模地介入医药零售行业，政策的因素只是一个契机，但更关键的因素是行业自身的特点。
零售连锁药店的价值主要在于它是药品销售的重要通路和市场终端。没有通路，生产企业就无法实现其销售收入。在买方市场的情况下，市场终端直接影响消费者的购物选择。无论生产企业还是商业企业，占有通路就拥有了较大的竞争优势。对于生产企业，拥有通路，产品销售渠道畅通，在与对手的竞争中就占据了制高点；对于商业企业，拥有通路，就能争取到好的品种、以优惠的进销差率代理销售。目前很多投资者在建立零售连锁药店的初期，尽管药店盈利能力不强、投入巨大，也要继续投入、完善网络，目的就是在于拥有通路后所带来的中长期的竞争优势和盈利前景。
, 百拇医药
此外，药店连锁形成网络增加了连锁企业的无形价值。比如这种网络配合电子商务(不限于药品)可以获得增值利润。同样，也可以利用这一网络销售保健食品、化妆品等。另一方面，这一网络资源可被用来收集消费习惯、需求等市场信息。
医药分业的发展趋势为国内零售药店的发展提供了巨大的空间。1999年，国内药品销售总额1262亿元；而据不完全统计，1999年全国非处方药零售为100多亿元。从这两个数据基本可以判断零售药店销售总额在整个药品销售中的比例不足10%。考虑到统计的不完全和一年多的发展，就全国市场而言，这一比例最多为百分之十几。而同期国内零售药店10万家，零售连锁企业的门店则不足1万家，因此，零售连锁药店的市场份额更是在10%以下。可以预见，在几年的时间里，国内零售连锁药店在药品市场的份额就会达到百分之三四十的比例。这意味着一个三四百亿元的市场，和药品零售连锁整个行业每年或每两三年接近翻番的销售增长。
市场潜力大还体现在药品市场本身的扩大。我国的药品市场每年正以10%以上的速度增长。近几年，我国零售药品市场的实际增长每年都在30%以上。
药品零售连锁业能够吸引巨大的投资，还因为这一行业利润率适中，发展稳定，适合大资金进入。
尽管近几年国内医药商业企业的盈利状况不容乐观，医药商业整体的毛利率很低(2000年医药商业销售利润率为0.67%)，但药品零售业的毛利率却高达百分之十几，有些企业利润率甚至更高。如近期太极集团收购的四川天诚大药房连锁药店，2001年中期销售收入2555万元，净利润208万元，销售净利润率高达8.14%。如此之高的利润率甚至好于一些制药企业。更吸引人的是这个行业的现金流非常好。在国内目前商业信用不高、相当多的企业呆坏账严重的情况下，现金流好甚至比利润率高更能给投资者以安全感和满足感。, 百拇医药
零售连锁药店是国内近一两年最引人注目的投资热点之一。据统计，上市公司或其集团涉足药品零售连锁的有近三十家，其中大部分是最近一两年开始涉足这一领域的。从融资的募集资金的投向中也可以看出，越来越多的资金被投入到建立零售连锁药店。而从上市公司的信息披露和各种媒体的报道反映，今后会有更多的资金被投入到这一领域，动用的资金少的数千万元，多的十几亿元。
政策调整是零售连锁药店吸引资本的一个重要原因
中国加入WTO，涉及医药行业的承诺之一是2003年1月1日开放药品分销服务。在这样的背景下，国家药品监督管理局和国家经贸咀拧胺彩嵌酝庾首鞒龅某信刀家榷蚁指谄笠怠钡脑颍嫉髡撸铀倥嘤谄笠档木赫Α9揖澄谕?年左右的时间内，扶持建立5～10个面向国内国外市场、年销售额达50亿元以上的特大型医药流通企业，建立40个左右年销售额达20亿元左右的大型企业，这些企业的销售额要达到全国销售额70%以上。但在市场经济的条件下，国家经贸委能够采用的手段比较有限，因此这种期望只能是一种政策导向。更具实质意义的是国家药品监督管理局出台的允许零售连锁药店跨省经营的试点工作。到2000年年底，已有51家药品零售连锁企业可以在全国范围内直接建立药店销售。
, 百拇医药
国家药品监督管理局的有关政策调整带来的最大变化就是一个全国统一市场的建立。虽然零售药店包括零售连锁药店的发展已经有几年的时间，但在此政策调整之前，所有的零售药店也最多是在当地连锁，所拥有的最多也只是一个被分割得很小的市场，很难形成规模效应，自然也很难吸引医药商业以外的资金。而允许跨省经营，实际上就是使投资者面对一个全国开放的统一市场，尽管地方保护还会在一定程度存在，但统一的市场已是大势所趋，而且政策上的限制也取消了很多。面对一个全国统一的大市场，投资者实际上都是站在一个起跑线上，过去的零售连锁药店由于规模很小并没有太多的优势。这就是政策调整后零售连锁药店能吸引大量资金特别是医药生产企业的资金的一个重要原因。
销售通路特性医药分业趋势和高利润率是资本介入医药零售行业的更重要理由
新资金大规模地介入医药零售行业，政策的因素只是一个契机，但更关键的因素是行业自身的特点。
零售连锁药店的价值主要在于它是药品销售的重要通路和市场终端。没有通路，生产企业就无法实现其销售收入。在买方市场的情况下，市场终端直接影响消费者的购物选择。无论生产企业还是商业企业，占有通路就拥有了较大的竞争优势。对于生产企业，拥有通路，产品销售渠道畅通，在与对手的竞争中就占据了制高点；对于商业企业，拥有通路，就能争取到好的品种、以优惠的进销差率代理销售。目前很多投资者在建立零售连锁药店的初期，尽管药店盈利能力不强、投入巨大，也要继续投入、完善网络，目的就是在于拥有通路后所带来的中长期的竞争优势和盈利前景。
, 百拇医药
此外，药店连锁形成网络增加了连锁企业的无形价值。比如这种网络配合电子商务(不限于药品)可以获得增值利润。同样，也可以利用这一网络销售保健食品、化妆品等。另一方面，这一网络资源可被用来收集消费习惯、需求等市场信息。
医药分业的发展趋势为国内零售药店的发展提供了巨大的空间。1999年，国内药品销售总额1262亿元；而据不完全统计，1999年全国非处方药零售为100多亿元。从这两个数据基本可以判断零售药店销售总额在整个药品销售中的比例不足10%。考虑到统计的不完全和一年多的发展，就全国市场而言，这一比例最多为百分之十几。而同期国内零售药店10万家，零售连锁企业的门店则不足1万家，因此，零售连锁药店的市场份额更是在10%以下。可以预见，在几年的时间里，国内零售连锁药店在药品市场的份额就会达到百分之三四十的比例。这意味着一个三四百亿元的市场，和药品零售连锁整个行业每年或每两三年接近翻番的销售增长。
市场潜力大还体现在药品市场本身的扩大。我国的药品市场每年正以10%以上的速度增长。近几年，我国零售药品市场的实际增长每年都在30%以上。
药品零售连锁业能够吸引巨大的投资，还因为这一行业利润率适中，发展稳定，适合大资金进入。
尽管近几年国内医药商业企业的盈利状况不容乐观，医药商业整体的毛利率很低(2000年医药商业销售利润率为0.67%)，但药品零售业的毛利率却高达百分之十几，有些企业利润率甚至更高。如近期太极集团收购的四川天诚大药房连锁药店，2001年中期销售收入2555万元，净利润208万元，销售净利润率高达8.14%。如此之高的利润率甚至好于一些制药企业。更吸引人的是这个行业的现金流非常好。在国内目前商业信用不高、相当多的企业呆坏账严重的情况下，现金流好甚至比利润率高更能给投资者以安全感和满足感。, 百拇医药