拜耳集团，逆风飞扬
2000年，以制药业为主营业务的制药公司在卷入并购潮、扩大规模的同时，纷纷将其非主营业务分离出去，制药界似乎有回归单元化趋势!拜耳集团却不为所动。?, http://www.100md.com
分家是件不容易的事?, http://www.100md.com
作为世界最大的综合性化工及医药公司之一，同时也是欧洲最后一家化学制药联合公司，拜耳集团的业务主要包括四部分: 医药保健、农用化学品、化学业务和聚合体生产。去年集团净利润下降9%，为18.16亿欧元。由于原料价格昂贵，股东已经将其化学和聚合体业务视为集团继续发展的累赘。?, http://www.100md.com
在全球制药企业业务单元化潮流的影响下，2001年3月13日，拥有集团0.1%股份的投资公司Tweedy Browne建议拜耳集团拆分成为医药、化学和农用化学品3个独立部分。一石激起千层浪，许多股东纷纷响应。?, http://www.100md.com
UBS Warburg的分析家石米斯(Themis Themistocleous)认为，如果集团拆分，其中一些业务的市值可以增加20-25%，而且这些业务还会成为大公司的收购目标。但他同时也承认，拆分只能使股东的利益得到短期增长，对于集团的长远发展并不利。?, http://www.100md.com
拜耳集团有大约60个股东持股100万美元以上，但总体比较分散，Tweedy Browne公司想要改变集团现有的发展战略，必须得到至少75%的股东赞成。持股5%的Allianz集团如不反对，Tweedy Browne公司对拜耳集团目前的战略方向不会构成威胁。?, http://www.100md.com
拜耳集团CEO史满磊(Manfred Schneider)并不认为，过去一年不尽人意就完全是目前战略的错。“我相信这四个核心业务已经拥有了必要的资源、技术和市场定位，并可在竞争中保持持续增长，”他说，“而且这种结构形式也使集团更易于运作，使目前有限的资本得以最大程度地利用。”?, http://www.100md.com
但提到长期发展战略，史满磊并没有直接反对股东提出的拆分计划，只是表示在必要的时候，集团将考虑与其他公司组建合资公司，为股东谋求更大的利益。?, http://www.100md.com
优化制药业务，使尽浑身解数?, http://www.100md.com
历年来，拜耳集团的医药产品年销售额在50亿美元以上，2000年则接近60亿美元。如果单以医药产品的销售额来计，拜耳集团在全球制药业排名第15位。
自1998年开始，拜耳集团与千年制药公司(Millennium)建立了合作研究关系。2000年，双方合作研发的药物达80种以上。向基因治疗公司Avigen投资6,000万美元，则重点进行血友病基因治疗的研究，按集团负责血友病药物销售的副总裁安东尼(Anthony Nagle)所说，Avigen公司对于因子Ⅸ(与血友病发生机理有关)的研究比竞争对手领先至少两年以上。开发出新药凝固蛋白B(Coagulin-B)预计在2004年上市。co33|x4, 百拇医药
进入2001年，拜耳集团更与Curagen公司达成了15年的药物研发联盟协议，共耗资15亿美元，其中在药物基因组学领域投资3,900万美元，按照协议，集团拥有联合开发药物56%的所有权。拜耳集团甚至计划在5~10年之内，购买Curagen公司的“基因工厂”，后者具有处理基因信息的完整系统，从而真正实现“生物技术，为我所用”。“与生物技术公司合作已经成为拜耳集团新千年计划的一个亮点，”雷曼兄弟公司(Lehman Brothers)的分析家窦军锋(Joseph Dougherty)说，“无疑，这些拥有先进基因技术的新型公司会给集团注入新的活力”。co33|x4, 百拇医药
拜耳日本公司与日本武田化学公司(Takeda Chemical)和威尔夫公司(Welfide)合资建立了Bayer Yakuhin公司，后两家日本公司拥有合资公司24%的股份。通过Bayer Yakuhin公司，拜耳集团的治疗过敏性鼻炎的药物Baynasㄓ?000年5月在日本成功上市，年销售额达到1.25亿欧元。拜耳日本公司后来收购了该合资公司。公司总裁柯力特(Knut Kleedehn)认为，这只是“集团积极进入日本医药市场的表现之一”。co33|x4, 百拇医药
拜耳日本公司2000年的销售额占集团全球市场总额的6.6%，营业利润223亿日元(约折合1.83亿美元)，增长12%，是近十年最高。其中医药类产品销售额增长了8%，达1,020亿日元，降脂药Baycol的销售额2.1亿美元，降压药Adalat-CR销售额也不错。加强处方药销售是拜耳日本公司2001年的目标，据行内人士的乐观估计，今年日本市场份额将保持增长趋势，销售额将占到集团全球的份额的10%。co33|x4, 百拇医药
除在美国投资设立子公司和合资公司外，集团还欲购买杜邦公司欲出售的制药分部，罗氏公司也有兴趣竞投，不过拜耳集团似乎对这项交易胸有成竹，并透露“具体事项正在商议之中”，但集团首席财政官温万宁(Werner Wenning)拒绝透露具体的洽购金额，只强调说集团有足够的财政支持。
对于去年差强人意的销售业绩，拜耳集团也预计在今年通过加强制药业务来弥补。集团的抗阳痿新药Vardenafil将于2002年下半年在全球上市，这个预计年销售额至少有5亿美元的药物将会是辉瑞公司万艾可(Viagra)的强劲对手。由于集团在销售力量方面相对较弱，目前正在寻找合作伙伴进行市场推广，整个制药行业对此表现出兴趣，葛兰素史克必成公司是其中一家。$, 百拇医药
一般来说，制药公司在其新产品上市前一年才开始寻找合作伙伴，进行市场推广，但集团制药部主管戴维(David Ebsworth)则认为，如果提前准备，“效果将更佳”。$, 百拇医药
加强化学业务，鱼与熊掌欲兼得$, 百拇医药
作为有100多年历史的老牌工业公司，拜耳集团以生产化学品起家。在化学品与药品关系日趋密切的今天，集团的优势也得以充分发挥。拜耳集团的树脂生产业务在全球的雇员数超过6,000人，年销售额达34亿欧元。$, 百拇医药
不过集团也遇到了更为强大的对手，就是GE公司(通用电气)。以合成树脂为例，拜耳集团和GE公司的产品占全球2/3以上，其中拜耳集团的份额是25-30%，GE公司则占40-45%，在拜耳集团之上。$, 百拇医药
“现在我们的生产能力是每年65万吨，到2005年之前我们争取翻番，”集团主管合成树脂业务的总经理何根农(Hagen Noerenberg)说，“我们的目标是超越GE公司。” 作为实施目标的计划之一，2000年，化学公司巴斯夫(BASF)与带星有限公司(DyStar)(拜耳集团与赫司特公司的合资公司，双方各占50%股份)达成协议，合并双方的印染业务，预计年销售额20亿马克。另外集团还与杜邦公司达成协议，在欧洲合资建成PBT年产量达8万吨的生产车间，预计2003年投入生产。未来5年内，还将投资8.5亿美元，进行化学新产品的研发和业务扩展。$, 百拇医药
为开拓树脂产品Makrolonr聚碳酸酯的亚洲市场，拜耳集团收购了韩国塑料薄板生产厂瑟温(Sewon)企业，改名为拜耳瑟温公司(Bayer Sewon)。瑟温企业年销售额有1,700万美元，占有韩国市场的40%。收购以后，拜耳瑟温公司的生产原料将全部采用拜耳集团的Makrolonr。另外在亚太地区，拜耳集团还有两个聚碳酸酯生产车间。$, 百拇医药
集团在去年成功收购了美国业绩优良的聚合体公司赛玻化学公司(Sybron Chemicals)。赛玻化学公司在美国有六个生产基地，2000年上半年，公司的总收入同比增长10%，达1.47亿美元，其中纺织品占了将近一半，高峰时期赢利有1,500万美元。通过收购，拜耳集团增加了高性能的树脂和阻燃剂产品，同时也进一步扩展了美国和欧洲的化学制品市场。
保持农业业务，人弃我取i41.gc, 百拇医药
在全球农业整体下滑的情形下，拜耳集团始终对农业始终不离不弃。2000年10月，得到欧盟许可，拜耳集团以8.8亿欧元的价格收购了瑞士诺华公司抗真菌剂FLINT?的全套生产线，FLINTa预计每年的销售额有3亿欧元。“这次收购行动只是加强核心业务投资策略的一部分，集团的农业保护业务的实力进一步得到了增强。”集团CEO史满磊说。i41.gc, 百拇医药
按照协议内容，拜耳集团将接受FLINT?在全球的相关业务以及包括商标权在内的所有知识产权，并接纳诺华公司在瑞士的90个生产FLINT?的雇员。集团农业保护业务总经理吴赞辰博士(Jochen Wulff)认为，这次收购对于加强集团在全球农业市场的地位具有重要战略意义。“FLINT?丰富了我们现有的产品线，新的产品组合使我们能够为消费者提供更全面有效的服务，拜耳集团将再一次成为行业领导者。”i41.gc, 百拇医药
2000年11月，安万特公司(Aventis)在股东的强烈要求下，决定拆分旗下的农业化学制品公司CropScience，将业务重心集中到相对稳定且利润丰厚的制药业务上。在瑞士，CropScience公司是仅次于Syngenta公司的第二大农业综合公司，消息一传出，立即引起了拜耳集团的注意，同时感兴趣的买主还有巴斯夫公司(BASF)、陶氏化学公司(Dow Chemical)和孟山都公司(Monsanto)。i41.gc, 百拇医药
这笔交易额高达60亿欧元，对此一些分析家认为拜耳集团的做法欠妥。WGZ银行的分析家安德里(Andreas Theisen)认为，拜耳集团本身在该领域已相当出色，没必要再收购一个比自己差的公司。“当然，拜耳集团还要给股东一个满意的答案。” 安德里补充说。i41.gc, 百拇医药
但对拜耳集团而言，农业产品比制药显得更具诱惑力。在集团上层眼中，农业综合企业简直就是一部完美的印钞机。CEO史满磊预计，集团将会从CropScience中获益不小，并预计到2002年，农业产品的销售额将占到集团总销售额的20%。i41.gc, 百拇医药
逆“潮流”胜算几何？i41.gc, 百拇医药
对于拜耳集团的“反常”发展战略，制药界一直颇为关注。2000年12月，当拜耳集团邀请顾问银行瑞士信贷第一波士顿银行(Credit Suisse First Boston)和德意志银行(Deutsche)对其发展战略进行回顾性评估时，制药界捕风捉影地传出集团将要拆分的消息。i41.gc, 百拇医药
为此，拜耳集团发表声明辟谣，认为这是“对正常战略评估的曲解”，并进一步提出了“战略共同发展”理念。集团发言人说:“这是集团内部发展目标，是保证集团利益不断增长的可行战略。”但分析家认为在经历了并购潮的世界制药市场，拜耳制药显得太过渺小。i41.gc, 百拇医药
杜邦公司正在打造一个新的理念: 综合科学。这个公司崇尚多样性的产品，从Lycra(一种聚酯化学品)到Teflon(聚四氟乙烯)，从药品到转基因大豆。公司主席兼CEO贺利得(Charles Holliday)认为，未来成功的公司应该是以“综合科学”为经营理念的公司。i41.gc, 百拇医药
同杜邦公司一样，凭着在医药化学界100多年来的经验，拜耳集团已经在制药界建立起了自己的“江湖地位”，并义无反顾地“逆药界潮流而行之”。至少在一段时期内，拜耳集团还将沿同一条路走下去。如果能够成功，或许投资银行家们又会多一种选择!
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UBS Warburg的分析家石米斯(Themis Themistocleous)认为，如果集团拆分，其中一些业务的市值可以增加20-25%，而且这些业务还会成为大公司的收购目标。但他同时也承认，拆分只能使股东的利益得到短期增长，对于集团的长远发展并不利。?, http://www.100md.com
拜耳集团有大约60个股东持股100万美元以上，但总体比较分散，Tweedy Browne公司想要改变集团现有的发展战略，必须得到至少75%的股东赞成。持股5%的Allianz集团如不反对，Tweedy Browne公司对拜耳集团目前的战略方向不会构成威胁。?, http://www.100md.com
拜耳集团CEO史满磊(Manfred Schneider)并不认为，过去一年不尽人意就完全是目前战略的错。“我相信这四个核心业务已经拥有了必要的资源、技术和市场定位，并可在竞争中保持持续增长，”他说，“而且这种结构形式也使集团更易于运作，使目前有限的资本得以最大程度地利用。”?, http://www.100md.com
但提到长期发展战略，史满磊并没有直接反对股东提出的拆分计划，只是表示在必要的时候，集团将考虑与其他公司组建合资公司，为股东谋求更大的利益。?, http://www.100md.com
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历年来，拜耳集团的医药产品年销售额在50亿美元以上，2000年则接近60亿美元。如果单以医药产品的销售额来计，拜耳集团在全球制药业排名第15位。
自1998年开始，拜耳集团与千年制药公司(Millennium)建立了合作研究关系。2000年，双方合作研发的药物达80种以上。向基因治疗公司Avigen投资6,000万美元，则重点进行血友病基因治疗的研究，按集团负责血友病药物销售的副总裁安东尼(Anthony Nagle)所说，Avigen公司对于因子Ⅸ(与血友病发生机理有关)的研究比竞争对手领先至少两年以上。开发出新药凝固蛋白B(Coagulin-B)预计在2004年上市。co33|x4, 百拇医药
进入2001年，拜耳集团更与Curagen公司达成了15年的药物研发联盟协议，共耗资15亿美元，其中在药物基因组学领域投资3,900万美元，按照协议，集团拥有联合开发药物56%的所有权。拜耳集团甚至计划在5~10年之内，购买Curagen公司的“基因工厂”，后者具有处理基因信息的完整系统，从而真正实现“生物技术，为我所用”。“与生物技术公司合作已经成为拜耳集团新千年计划的一个亮点，”雷曼兄弟公司(Lehman Brothers)的分析家窦军锋(Joseph Dougherty)说，“无疑，这些拥有先进基因技术的新型公司会给集团注入新的活力”。co33|x4, 百拇医药
拜耳日本公司与日本武田化学公司(Takeda Chemical)和威尔夫公司(Welfide)合资建立了Bayer Yakuhin公司，后两家日本公司拥有合资公司24%的股份。通过Bayer Yakuhin公司，拜耳集团的治疗过敏性鼻炎的药物Baynasㄓ?000年5月在日本成功上市，年销售额达到1.25亿欧元。拜耳日本公司后来收购了该合资公司。公司总裁柯力特(Knut Kleedehn)认为，这只是“集团积极进入日本医药市场的表现之一”。co33|x4, 百拇医药
拜耳日本公司2000年的销售额占集团全球市场总额的6.6%，营业利润223亿日元(约折合1.83亿美元)，增长12%，是近十年最高。其中医药类产品销售额增长了8%，达1,020亿日元，降脂药Baycol的销售额2.1亿美元，降压药Adalat-CR销售额也不错。加强处方药销售是拜耳日本公司2001年的目标，据行内人士的乐观估计，今年日本市场份额将保持增长趋势，销售额将占到集团全球的份额的10%。co33|x4, 百拇医药
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一般来说，制药公司在其新产品上市前一年才开始寻找合作伙伴，进行市场推广，但集团制药部主管戴维(David Ebsworth)则认为，如果提前准备，“效果将更佳”。$, 百拇医药
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不过集团也遇到了更为强大的对手，就是GE公司(通用电气)。以合成树脂为例，拜耳集团和GE公司的产品占全球2/3以上，其中拜耳集团的份额是25-30%，GE公司则占40-45%，在拜耳集团之上。$, 百拇医药
“现在我们的生产能力是每年65万吨，到2005年之前我们争取翻番，”集团主管合成树脂业务的总经理何根农(Hagen Noerenberg)说，“我们的目标是超越GE公司。” 作为实施目标的计划之一，2000年，化学公司巴斯夫(BASF)与带星有限公司(DyStar)(拜耳集团与赫司特公司的合资公司，双方各占50%股份)达成协议，合并双方的印染业务，预计年销售额20亿马克。另外集团还与杜邦公司达成协议，在欧洲合资建成PBT年产量达8万吨的生产车间，预计2003年投入生产。未来5年内，还将投资8.5亿美元，进行化学新产品的研发和业务扩展。$, 百拇医药
为开拓树脂产品Makrolonr聚碳酸酯的亚洲市场，拜耳集团收购了韩国塑料薄板生产厂瑟温(Sewon)企业，改名为拜耳瑟温公司(Bayer Sewon)。瑟温企业年销售额有1,700万美元，占有韩国市场的40%。收购以后，拜耳瑟温公司的生产原料将全部采用拜耳集团的Makrolonr。另外在亚太地区，拜耳集团还有两个聚碳酸酯生产车间。$, 百拇医药
集团在去年成功收购了美国业绩优良的聚合体公司赛玻化学公司(Sybron Chemicals)。赛玻化学公司在美国有六个生产基地，2000年上半年，公司的总收入同比增长10%，达1.47亿美元，其中纺织品占了将近一半，高峰时期赢利有1,500万美元。通过收购，拜耳集团增加了高性能的树脂和阻燃剂产品，同时也进一步扩展了美国和欧洲的化学制品市场。
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2000年11月，安万特公司(Aventis)在股东的强烈要求下，决定拆分旗下的农业化学制品公司CropScience，将业务重心集中到相对稳定且利润丰厚的制药业务上。在瑞士，CropScience公司是仅次于Syngenta公司的第二大农业综合公司，消息一传出，立即引起了拜耳集团的注意，同时感兴趣的买主还有巴斯夫公司(BASF)、陶氏化学公司(Dow Chemical)和孟山都公司(Monsanto)。i41.gc, 百拇医药
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为此，拜耳集团发表声明辟谣，认为这是“对正常战略评估的曲解”，并进一步提出了“战略共同发展”理念。集团发言人说:“这是集团内部发展目标，是保证集团利益不断增长的可行战略。”但分析家认为在经历了并购潮的世界制药市场，拜耳制药显得太过渺小。i41.gc, 百拇医药
杜邦公司正在打造一个新的理念: 综合科学。这个公司崇尚多样性的产品，从Lycra(一种聚酯化学品)到Teflon(聚四氟乙烯)，从药品到转基因大豆。公司主席兼CEO贺利得(Charles Holliday)认为，未来成功的公司应该是以“综合科学”为经营理念的公司。i41.gc, 百拇医药
同杜邦公司一样，凭着在医药化学界100多年来的经验，拜耳集团已经在制药界建立起了自己的“江湖地位”，并义无反顾地“逆药界潮流而行之”。至少在一段时期内，拜耳集团还将沿同一条路走下去。如果能够成功，或许投资银行家们又会多一种选择!