新华制药 药品降价影响明显
新华制药(000756)2002年实现主营业务收入11.73亿元，同比增长6.76%；但公司利润并未同步提高，主营业务利润和净利润指标分别同比下降4.35%和15%。年报显示，市场竞争引发药品价格趋降的行业状况和化工原料价格上涨挤压了公司的利润空间。从财务数据看，公司经营业务利润率从去年的29.56%下降至26.56%，同时化学原料药、制剂、其他化工产品毛利率平均比上年降低11.31%，表明药品降价的确是影响公司效益下降的主要因素。受国家连续调低制剂产品价格政策和原料药市场无序竞争的影响，公司制剂、原料药产品销售价格在2002年分别出现了不同程度的下滑，同时医院药品集中招标制度的实施也导致企业营销费用有所增加。而由于新华制药原料药约50%供给出口,公司的经营业绩受世界经济形势变化的影响较大，2002年公司出口产品销售额完成人民币4.72亿元，同比提高2.4%，较以前年度年均8%以上的增长速度有所放缓。更值得注意是,2001年新华制药A股增发募集资金项目进展缓慢，影响了公司新的利润增长点的形成。新华制药于2001年9月实施增发，计划投资8个项目，项目建设期均在1～2年之内。但2002年年报显示,目前仅在L350技术改造和安乃近精干包(GMP)改造两个项目进度过半，其中投资近1.6亿元，计划两年建成的重点项目——咖啡因技改项目,仅基本完成土建工程。目前所有项目使用募集资金1.44亿元，仅占募集资金总量的38%,其余2.24亿元巨额资金闲置银行。该公司曾公告称，因为实际募集资金和计划有一定差额，克拉霉素技改、美洛昔康技改和市场网络建设等3个项目将由自筹资金解决，但至今未见公司披露项目动工的消息。增发招股说明书称，募集资金投向的新药、技改项目将进一步增强企业盈利能力，确立公司在行业中的龙头地位，但项目前景再好，尽快建成见效才是关键。否则，原料药为主的产品结构利润率趋降的问题仍将困扰公司的发展。