西藏药业：走上滑坡路
西藏药业2002年实现主营业务收入7449.05万元、主营业务利润6040.57万元和净利润1019.75万元，分别较上年同期同比下降0.23%、7.07%和44.27%。由于公司总的经营规模较小，生产经营的品种不多，上市以来的募集资金项目迟迟不能达产生效，加之市场竞争激烈，公司销售体系不畅等诸多原因，使得公司近年来的主营收入和主营利润止步不前并小幅下滑，而净利润则逐年下滑，业绩持续下降。据公司分析，公司2002年业绩大幅下滑的主要原因有：转变经营管理体制，短期成本迅速上升；项目竣工后增提折旧、增加运行费用；财务费用增加，公司在其他方面净投入增加，经营成本上升等。公司的募集资金使工程项目进展缓慢。工程建设进度滞后是由于；施工设计方案一再修改，延误工期；未与GMP建设计划协调好；工程施工队伍管理不力等。以上种种都说明公司在经营管理洗嬖谧耪庋茄谋∪醯悖酱岣呔芾硭健A硗夤镜摹袄┙ㄅ档峡到耗疑呒几南钅俊币丫瓿桑?002年实现产值11774万元，可公司2002年的总的销售收入才只有7449万元，其中诺迪康胶囊销售6042，54万元，即使加上公司1580.97万元的存货也达不到11774万元的产值，不知道这个11774万元的产值是怎么来的，实在是令人困惑。公司的其他应收款从2001年7222.47万元上升到了2002年的12392.11万元，同比增长71.58%，使得公司的坏帐风险大大增加，值得警惕。当然在公司的年报里也有一些亮点：如出口创汇实现零突破，达到14万美元；申报了5个新药，完成了4个品种的升标工作，完成了十味蒂达胶囊所有药政手续和市场的交接和过渡，并实现了该产品的连续生产，购买正在进行二期临床试验的国家基因生物一类新药“重组人脑利钠肽”，使公司涉足到基因工程药物的开发和生产经营；成立了西藏诺迪康医药公司,并将对其进行GSP改造；公司在药品生产上，产品的质量稳定，未出现任何质量事故；技改项目如期紧张地进行；正按照GAP规范要求，对藏药材种植基地进行建设，同时与当地政府联合进行“公司+农户”及“庭院经济”试点。总得看来，公司总股本和流通盘都比较小，主营收入和净利润的基数也都比较小，略微的业绩增长就很容易表现出来，另外从产品上看，公司手头的几个产品的市场潜力尚未挖掘出来，仍有提升空间，因此从投机的角度看，公司有一定的关注价值。