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透视生物制药第二大兼并案
http://www.100md.com 2003年7月8日
     2003年6月24日,Idec制药公司(Idec Pharmaceuticals)和生物基因公司(Biogen)通过股权交易完成了价值超过66亿美元的兼并。这此兼并将催生世界第三大生物制药公司,但华尔街迄今反应冷淡。甚至有分析家对这次战略上的合资表示了异议。

    这个新公司的名字将会是Biogen Idec Inc,其R&D投入预算约为5.5亿美元,并拥有超过1000的R&D雇员。这个联盟有两家中等规模的生物工程公司,将成为继安进公司(Amgen)和基因泰克公司(Genentech)之后的世界领先的生物公司。 Biogen和Idec公司认为联合对彼此的短期和长期利益都是有好处的。Idec公司在癌症方面具有强大的实力并逐渐着眼于自身免疫疾病领域,而Biogen却正好相反。 平等的拍档继2001年Amgen以100亿美元兼并免疫公司(Immunex)公司之后,Idec-Biogen的兼并是生物工程领域第二大的兼并案。但或许本次案例更象是平等的合并,而不是敌意的接管。尽管两家公司的规模存在差距,2002年Biogen的收入为11亿美元,而Idec只有4.04亿美元。 Idec的股东将持有新公司50.5%的股份,Biogen的股东则持有剩下的49.5%。Biogen目前的主席兼首席执行官James C Mullen将成为新公司的CEO,而Idec的现任CEO William H Rastetter博士就任执行主席。
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    Biogen和Idec于2003年1月首次开始合作,内容是关于Biogen在研产品线上的三个癌症治疗药物的发展。由于传统上致力于神经病及炎症疾病,Biogen期待他的合作伙伴在肿瘤领域有更多经验。这使得两家公司的合并显得水到渠成。 Idec有一个重要的抗癌药Rituxan,2002年的销售额达11亿美元。可是Idec只持有Rituxan35%的股份,因为它和Genentech于1995年签订了一个发展协议。通过与Biogen的联合,Idec在未来药物发展协议将占据更有优势的地位。这次联手还将从开拓Rituxan在风湿性关节炎方面的应用中获得更多的利益。因为在自身免疫领域的经验,Biogen将对Idec有更大的帮助。 克服缺点 Biogen和Idec的合股同时也帮助他们解决了一些分散经营所面临的问题。两家公司都在很大程度上依赖一两个主打产品。特别是Biogen,其多发性硬化症药物Avonex是居市场领导地位的产品,曾受到不断增长的压力。在此之后Biogen开始明白太过依赖一个产品的危险性。这个销售额达10亿美元的治疗药物目前正面临激烈的竞争,而且在去年雪兰诺公司(Serono)的Rebif上市之后,已经失去了一些市场份额。在过去的2周,雪兰诺公司发布的研究数据显示,原来使用Avonex的病人换用高剂量高频率的Rebif后,复发率及MRI放射性损害都有显著的减少。而且,雪兰诺还可以利用它在美国的合作伙伴——辉瑞的市场能力。另外,本周早些时候,Teva(以色列梯瓦制药有限公司)宣布,一项在欧洲社会神经学会议上公布的研究结果证明,对Avonex治疗无反应的复发的多发性硬化症患者在换用他们的非干扰素Copaxone后,复发率明显减少。
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    尽管有上述的众多好处,一些分析家认为困难仍在,尤其对Idec来说,这次兼并没有什么战略意义。虽然Idec是相对较小的公司,但Biogen受发展速度偏低的困扰。Idec的股东批准了此次兼并,而公司的代表们可能没想到有一家更大的公司将插手这次兼并。但实际上,Genentech曾被认为有可能对此有兴趣。这次兼并使两家公司可以象Genentech和Amgen这种大公司一样,做他们以前单独无法完成的事。而且,结盟还能使他们更不易被大的制药公司冲垮。更重要的是,兼并后的Biogen Idec公司将更不会依赖任何单一市场产品,而会拥有更多的肿瘤和自身免疫疾病的专家,而且对在研产品有更强的抗风险能力。“带领我们的公司加速发展,制定战略计划并打造一个生物工程的领导者,在产品,在研产品线,基础部门,金融资源等方面快速发展,使股东的利益超过单家公司所能达到的水平。”Biogen的主席兼CEO James C Mullen宣称。, http://www.100md.com