复星实业5亿豪赌医药分销
上周，复星实业(600196)公告称，公司支付5.04亿元给上海复星产业投资公司(简称复星产业)，受让其手中的国药控股有限公司(以下简称国药控股)49%的股权。至此，复兴实业正式迈进医药分销领域的大门。
复星实业上来就稳坐医药分销国药的头把交椅，因为国药控股是全国药品批发行业的头号企业，大约占据10%以上医药分销市场份额。2003年国药控股的销售额突破100亿元，达到108亿元，实现净利润6700万元，同比增长148%以上，遥遥领先于医药分销商第二的上海医药(600849)。资料显示，国药控股于2003年1月由国药集团和复星产业出资10.3亿元成立，其中国药集团以医药流通企业资产持有51%股权，复星产业以现金持有49%股权。
对于此次股权收购，复星实业总经理汪群斌表示，复星实业是以医疗诊断产品起家的，目前药品制造是其最大的业务。医药零售业务虽在局部地区有涉足，却一直没能成为公司的主要业务。而构建公司产业链，做大做强公司的医药制造业，肯定需要发达的药品销售渠道来支持。
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2004年12月11日起，我国药品分销业将全面对外资开放，业内人士普遍认为，届时药品分销行业的竞争将更加激烈。汪群斌表示，外资拥有领先医药产品，而缺乏销售网络；而国内企业在新药研制及产品方面，却绝无优势可言，因此占领并控制医药销售渠道是当务之急。
至于动用5.04亿元资金收购国药控股49%的股权，汪群斌表示，早在2004年2月，复星实业公告董事会决定出资，用4.34亿元的可转债募集资金收购国药控股40%股权，其余9%的股权计0.98亿元由复星实业用自有资金收购。资料显示，此前复兴实业在历次可转债用途的公开说明中，仅表示将募集资金中的6亿元“用于发展并进一步加强药品流通业务”，至于怎样发展药品流通业务，复星实业并没有更详细介绍。事情发展到今天，投资者终于看到了资金的真实去向。
汪群斌认为，尽管5亿元是公司有史以来的最大一笔投资，但在药品分销领域来讲，规模并不算高。他表示国药控股项目本身值得看好，通过机制注入和资源支持，预计国药控股的投资回报率会一年比一年高。
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复星实业副总经理范邦翰介绍说，目前全国药品流通企业的平均销售净利润率仅为0.6%。而复星实业旗下的药品流通企业却可达到1.8%。因此国药控股还有很大增长潜力。国药控股今后将通过收购兼并等方式，进一步将市场占有率提高到15%或以上。业内人士分析，如果上述增长目标能得以顺利实现，2004年药品分销业可为复星实业贡献4000多万元的投资收益，药品分销业将成为复星实业新的利润增长点。
在完成收购后，复星的一系列管理机制系统将很快移植注入到国药控股中去，包括股权激励机制的运用，这在复星实业的部分控股子公司中已有实践，科技人员可以以技术和现金入股，也可以按净资产价格购买期股期权。据介绍，目前国药控股的董事会由11名董事组成，复星实业和国药集团各占4名，其余3名为独立董事。国药集团企划部主任朱京津说，复星实业不参与国药控股日常的经营事务。
改制后的国药控股董事会的经营目标是，2004年计划年销售额在去年108亿元的基础上将增长50%以上，投资回报率则上升至8%以上，这意味着国药控股今年将至少实现8000万元的净利润。根据预测，2005年国药控股的投资回报率将达到10%以上。
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在资金管理方面，范邦翰认为，通过向被投资公司委派财务总监，复星实业可以掌握被投资公司的运转状况，财务总监每个月都要对财务状况进行分析，然后向董事会汇报。在财务指标管理中，范邦翰还特别强调对现金流量的监控，他说，公司将采取各种措施，使净利润转化为实实在在的现金流。
对于复星实业出巨资进军医药分销领域，发行可转债的主承销商光大证券认为，公司“存在向医药流通领域转型的风险”和“毛利率下降的风险”。投资者应注意风险控制。李玉颖 编写 J042 商报链接 2003年1月，当国药集团与复星产业斥资10.3亿元成立国药控股的消息公布时，在业内引起极大震动。不仅因其涉及的金额大，而且因为这种“国家队”与民营资本牵手的形式而备受瞩目。据悉，此前国药集团的东家国资委曾有意把国药控股“许配”给某家实力非常了得的外资医药企业。据悉，签约之后复星产业迅速足额地将5.04亿元现金打到国药控股的账上，给国药集团留下了相当好的印象。J042, http://www.100md.com
复星实业上来就稳坐医药分销国药的头把交椅，因为国药控股是全国药品批发行业的头号企业，大约占据10%以上医药分销市场份额。2003年国药控股的销售额突破100亿元，达到108亿元，实现净利润6700万元，同比增长148%以上，遥遥领先于医药分销商第二的上海医药(600849)。资料显示，国药控股于2003年1月由国药集团和复星产业出资10.3亿元成立，其中国药集团以医药流通企业资产持有51%股权，复星产业以现金持有49%股权。
对于此次股权收购，复星实业总经理汪群斌表示，复星实业是以医疗诊断产品起家的，目前药品制造是其最大的业务。医药零售业务虽在局部地区有涉足，却一直没能成为公司的主要业务。而构建公司产业链，做大做强公司的医药制造业，肯定需要发达的药品销售渠道来支持。
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2004年12月11日起，我国药品分销业将全面对外资开放，业内人士普遍认为，届时药品分销行业的竞争将更加激烈。汪群斌表示，外资拥有领先医药产品，而缺乏销售网络；而国内企业在新药研制及产品方面，却绝无优势可言，因此占领并控制医药销售渠道是当务之急。
至于动用5.04亿元资金收购国药控股49%的股权，汪群斌表示，早在2004年2月，复星实业公告董事会决定出资，用4.34亿元的可转债募集资金收购国药控股40%股权，其余9%的股权计0.98亿元由复星实业用自有资金收购。资料显示，此前复兴实业在历次可转债用途的公开说明中，仅表示将募集资金中的6亿元“用于发展并进一步加强药品流通业务”，至于怎样发展药品流通业务，复星实业并没有更详细介绍。事情发展到今天，投资者终于看到了资金的真实去向。
汪群斌认为，尽管5亿元是公司有史以来的最大一笔投资，但在药品分销领域来讲，规模并不算高。他表示国药控股项目本身值得看好，通过机制注入和资源支持，预计国药控股的投资回报率会一年比一年高。
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复星实业副总经理范邦翰介绍说，目前全国药品流通企业的平均销售净利润率仅为0.6%。而复星实业旗下的药品流通企业却可达到1.8%。因此国药控股还有很大增长潜力。国药控股今后将通过收购兼并等方式，进一步将市场占有率提高到15%或以上。业内人士分析，如果上述增长目标能得以顺利实现，2004年药品分销业可为复星实业贡献4000多万元的投资收益，药品分销业将成为复星实业新的利润增长点。
在完成收购后，复星的一系列管理机制系统将很快移植注入到国药控股中去，包括股权激励机制的运用，这在复星实业的部分控股子公司中已有实践，科技人员可以以技术和现金入股，也可以按净资产价格购买期股期权。据介绍，目前国药控股的董事会由11名董事组成，复星实业和国药集团各占4名，其余3名为独立董事。国药集团企划部主任朱京津说，复星实业不参与国药控股日常的经营事务。
改制后的国药控股董事会的经营目标是，2004年计划年销售额在去年108亿元的基础上将增长50%以上，投资回报率则上升至8%以上，这意味着国药控股今年将至少实现8000万元的净利润。根据预测，2005年国药控股的投资回报率将达到10%以上。
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在资金管理方面，范邦翰认为，通过向被投资公司委派财务总监，复星实业可以掌握被投资公司的运转状况，财务总监每个月都要对财务状况进行分析，然后向董事会汇报。在财务指标管理中，范邦翰还特别强调对现金流量的监控，他说，公司将采取各种措施，使净利润转化为实实在在的现金流。
对于复星实业出巨资进军医药分销领域，发行可转债的主承销商光大证券认为，公司“存在向医药流通领域转型的风险”和“毛利率下降的风险”。投资者应注意风险控制。李玉颖 编写 J042 商报链接 2003年1月，当国药集团与复星产业斥资10.3亿元成立国药控股的消息公布时，在业内引起极大震动。不仅因其涉及的金额大，而且因为这种“国家队”与民营资本牵手的形式而备受瞩目。据悉，此前国药集团的东家国资委曾有意把国药控股“许配”给某家实力非常了得的外资医药企业。据悉，签约之后复星产业迅速足额地将5.04亿元现金打到国药控股的账上，给国药集团留下了相当好的印象。J042, http://www.100md.com