“欣弗”事件暴露华源集团大并购软肋
华源股份昨日停盘1小时，10时30分开盘后即跌停，收于3.65元。
中国华源集团频爆丑闻，上半年上市公司华源制药财务造假案余波未平，最近又闹出子公司安徽华源产的欣弗克林霉素磷酸脂葡萄糖注射液发生严重不良反应致人死亡的恶性事件。
华源集团频频出事，是其在近两三年高速扩张过程中只有并购而没有整合所带来的恶果。目前正处于华润集团对华源集团的重组的敏感时期，欣弗事件会否对重组工作带来一定困难呢？
华源股份昨跌停
虽然上海华源股份昨天发公告澄清，安徽华源已不是华源股份的子公司，而是归属于华源集团，但这一澄清公告并没得到投资者的谅解，昨天，华源股份10时30分一开盘便跌停，收于3.65元。
受欣弗事件影响与华源集团有直属关系的下属另外两家上市公司也表现极差，华源发展昨下跌4.81%，ST源药下跌4.86%。
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虽然华源股份称安徽华源已不再是华源股份的资产，但在华源股份第一季度季报里仍显示转让安徽华源的交易尚未完成。针对此事，本报记者昨日致电华源股份董事会秘书张乐生，对方回应称，整个转让比较复杂需较长时间才能最终完成，但从法律上讲安徽华源已过户到华源集团。由于目前华源集团正在重组过程中，这项交易什么时候最终完成还是一个未知数。
而对欣弗包装上为何还印着上海华源股份公司的名字，张乐生表示，是因为安徽华源没及时更改包装。“因为安徽华源未更改包装，而让华源股份股价大跌，同时给投资者带来损失，那么华源股份会否向安徽华源要求赔偿呢？”记者问，张乐生表示“目前没办法回答”。还称，公司跌停是受大势下滑影响较多，公司去年就发公告说过安徽华源股权转让的事情，而且已经澄清了，中小投资者应该都知道的。
欣弗事件再爆集团管理不善
华源集团总部设于上海，成立于1992年，过去的13年堪称一部“并购史”,在13年间发动并购近90起，总资产从创立之初的1.4亿元增至如今的572亿元，所涉及产业早已从纺织拓展至农业机械、医药等全新领域。2005年以来，旗下拥有七家上市公司的华源集团不断爆出资金危机。华源集团一直高度依赖银行贷款支撑大规模并购，在其日益陌生的产业领域，不断复制有并购无重组、有上市无整合的模式。
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其实，华源集团下属有安徽华源、华源六安和华源长富三家大输液企业，去年又并购了双鹤药业这一输液巨头，华源集团在大输液产业方面有着非常好的资源。但这些资源并购后却没有好好整合，仍处于诸侯割据纷争的状况。而华源集团如此大的摊子也加大了其在管理上的难度，今年上半年华源制药爆出财务造假丑闻，华源制药连续两年亏损，成为ST企业。“而现在安徽华源又出了人命关天的大事。而这都是在大集团范围内的分散管理带来的问题。”华源集团内部人士昨向记者如是说。
华源集团重组面临新问题
为拯救华源，在国资委的牵头下，目前华源集团正在接受华润集团的重组，华源集团下属多家上市公司仍未进行股改。而华源集团的重组是一个庞大工程，华润集团董事长陈新华曾公开表示：“我们现在已经介入华源，但不一定能干成。”因为它所面临的问题很复杂。仅华源系的股权架构就非常混乱，陈新华表示：“他们的股权结构图用三米的纸都画不清楚。老实说，我们从来没有碰到过这么复杂的股权架构，这就足以让我们焦头烂额了。”目前出现的问题恐怕还只是冰山一角。随着审计的深入，可能会有越来越多的问题暴露出来。
而本次欣弗事件无疑在重组过程中起到了一定作用。一证券分析师表示，欣弗事件会对华润重组华源产生负面影响，这会给华润敲响新警钟：华源集团这样庞大而复杂的企业，如果真的不从根上打碎之后重新糅合成一个新的企业，也许欣弗事件还可能会在华源上演。, http://www.100md.com
中国华源集团频爆丑闻，上半年上市公司华源制药财务造假案余波未平，最近又闹出子公司安徽华源产的欣弗克林霉素磷酸脂葡萄糖注射液发生严重不良反应致人死亡的恶性事件。
华源集团频频出事，是其在近两三年高速扩张过程中只有并购而没有整合所带来的恶果。目前正处于华润集团对华源集团的重组的敏感时期，欣弗事件会否对重组工作带来一定困难呢？
华源股份昨跌停
虽然上海华源股份昨天发公告澄清，安徽华源已不是华源股份的子公司，而是归属于华源集团，但这一澄清公告并没得到投资者的谅解，昨天，华源股份10时30分一开盘便跌停，收于3.65元。
受欣弗事件影响与华源集团有直属关系的下属另外两家上市公司也表现极差，华源发展昨下跌4.81%，ST源药下跌4.86%。
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虽然华源股份称安徽华源已不再是华源股份的资产，但在华源股份第一季度季报里仍显示转让安徽华源的交易尚未完成。针对此事，本报记者昨日致电华源股份董事会秘书张乐生，对方回应称，整个转让比较复杂需较长时间才能最终完成，但从法律上讲安徽华源已过户到华源集团。由于目前华源集团正在重组过程中，这项交易什么时候最终完成还是一个未知数。
而对欣弗包装上为何还印着上海华源股份公司的名字，张乐生表示，是因为安徽华源没及时更改包装。“因为安徽华源未更改包装，而让华源股份股价大跌，同时给投资者带来损失，那么华源股份会否向安徽华源要求赔偿呢？”记者问，张乐生表示“目前没办法回答”。还称，公司跌停是受大势下滑影响较多，公司去年就发公告说过安徽华源股权转让的事情，而且已经澄清了，中小投资者应该都知道的。
欣弗事件再爆集团管理不善
华源集团总部设于上海，成立于1992年，过去的13年堪称一部“并购史”,在13年间发动并购近90起，总资产从创立之初的1.4亿元增至如今的572亿元，所涉及产业早已从纺织拓展至农业机械、医药等全新领域。2005年以来，旗下拥有七家上市公司的华源集团不断爆出资金危机。华源集团一直高度依赖银行贷款支撑大规模并购，在其日益陌生的产业领域，不断复制有并购无重组、有上市无整合的模式。
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其实，华源集团下属有安徽华源、华源六安和华源长富三家大输液企业，去年又并购了双鹤药业这一输液巨头，华源集团在大输液产业方面有着非常好的资源。但这些资源并购后却没有好好整合，仍处于诸侯割据纷争的状况。而华源集团如此大的摊子也加大了其在管理上的难度，今年上半年华源制药爆出财务造假丑闻，华源制药连续两年亏损，成为ST企业。“而现在安徽华源又出了人命关天的大事。而这都是在大集团范围内的分散管理带来的问题。”华源集团内部人士昨向记者如是说。
华源集团重组面临新问题
为拯救华源，在国资委的牵头下，目前华源集团正在接受华润集团的重组，华源集团下属多家上市公司仍未进行股改。而华源集团的重组是一个庞大工程，华润集团董事长陈新华曾公开表示：“我们现在已经介入华源，但不一定能干成。”因为它所面临的问题很复杂。仅华源系的股权架构就非常混乱，陈新华表示：“他们的股权结构图用三米的纸都画不清楚。老实说，我们从来没有碰到过这么复杂的股权架构，这就足以让我们焦头烂额了。”目前出现的问题恐怕还只是冰山一角。随着审计的深入，可能会有越来越多的问题暴露出来。
而本次欣弗事件无疑在重组过程中起到了一定作用。一证券分析师表示，欣弗事件会对华润重组华源产生负面影响，这会给华润敲响新警钟：华源集团这样庞大而复杂的企业，如果真的不从根上打碎之后重新糅合成一个新的企业，也许欣弗事件还可能会在华源上演。, http://www.100md.com