医药板块增收不增利？
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本专题撰文：黄佩
上半年
在已经发布的医药板块上市公司中报中，几乎所有的公司在管理层讨论这一章节里都会提到，受国家出台的降低药品价格、规范医药流通行为、整治商业贿赂等政策性影响，和受能源及原材料持续上涨、国内企业重复建设严重，产能过剩等市场因素影响，公司面临较大挑战之类的话语，上半年医药产业生存环境恶化是不争的事实。
化学药板块净利润下滑
医药板块整体净利润增幅在降低，增速在放慢。化学药行业中有六成出现净利润同比下降。从国内制药巨头抗生素大户哈药集团(600664)的中报上看，公司实现主营业务收入480368.75万元，但是净利润却只有22820.67万元，只比去年增长3.56%。而国内知名抗生素企业丽珠集团(000513)主营业务收入和净利润都出现下滑，其中净利润同比下滑11%。
目前医药企业，特别是化学药企业出现业绩下滑，主要受制于产业环境的变化，处方药品降价是摊薄毛利的直接动因。
中成药企业表现稍好
从中报看，中成药企业的业绩要明显好于化学药企业。G广药(600332)上半年实现净利润12004.9万元，同比增长15.89%。其中凉茶产业成为广州药业新的增长点。云南白药(000538)净利润14119.24万元，同比增长23.03%。
中成药企业表现良好，主要是因为降价、打击商业贿赂等国家政策对其影响较小，中成药多数属于非处方药，因此在渠道上对医院的依赖程度没有那么高。
分析师：较看好大品牌企业
医药板块分析师彭蕴亮向本报记者表示，因为国家8月刚刚公布99种抗微生物药品降价，药价降低将直接影响药企的毛利率。而整治商业贿赂在下半年仍将持续。在这两个因素的夹击之下，全年来看将有不少公司业绩更不好。他还称，这将加速医药产业的行业洗牌。未来医药行业走向规范，将为优势药企创造良好的生存环境。
从已公布的医药行业上市公司中报上看，受药品降价、整治医药行业商业贿赂等因素的影响，今年上半年，多数药企虽然还能保持收入的增长，但净利润却没有能够同步增长，增收不增利是今年上半年医药上市公司普遍状况。
展望：下半年状况难扭转
谈到下半年的发展趋势，南方医药经济研究所副所长陶剑虹表示，下半年医药产业的利润仍会继续下降，国家会继续降低药品价格，而整治商业贿赂让很多医院、医生都成了惊弓之鸟，新药进医院推广很难。因此，在这些因素影响之下，整个医药产业下半年只会延续目前的不良状况，想缓过气来很难。, http://www.100md.com