(三)对发达国家和发展中国家对外直接投资回归结果及分析

    除了母国国内金融资金能支持民营企业对外直接投资外，在东道国当地进行融资也构成民营企业对外直接投资解决资金问题的来源之一。发达国家和发展中国家金融发展和服务体系存在较大差别，从而使得国内民间金融发展对推动民营企业对外直接投资的作用也有所不同。为此，本文将回归方程(R)中的因变量改成是否对发达国家以及发展中国家进行对外直接投资，分别研究民间金融发展如何影响民营企业对发达国家及发展中国家的对外直接投资的决策倾向。表3和表4分别列出了回归结果。

    对比表3、表4和表2的回归结果可以发现，在表3民营企业对发达国家对外直接投资回归结果中，四列同归结果均显示FINi以及PROi*FINi不再显著；而表4民营企业对发展中国家对外直接投资同归结果和表2完全一致，即民间金融发展降低了低生产率民营企业对发展中国家进行对外直接投资的倾向，而增加了高生产率民营企业对发展中国家进行对外直接投资的倾向。出现表3和表4的不同结果是因为在发达吲家，发达的当地金融体系能为在该国进行对外直接投资的我国民营企业提供资金支持，因此国内民问金融发展带来的影响并不重要；而发展中国家由千金融服务体系较为落后，无法提供我国对外直接投资民营企业所需的资金，必须依靠国内民间金融提供资金服务 ......