杠杆交易:心痒慎行动
融资融券、股指期货……近日,证券、期货公司的宣传和媒体铺天盖地的报道把一些主妇级投资者的心挠得痒痒的,也想参与一把新鲜事物。然而,如融资融券、股指期货这般带有杠杆交易性质的投资品种背后所蕴藏的巨大风险绝不容小窥……
什么是杠杆交易?宽泛的来说,通过按揭贷款买房也是一种杠杆交易。以首付2成为例,一套100万元的房产,你只需要首付20万元就可以买下了。对于囊中羞涩的购房者,按揭贷款使他们有了提前买房的可能,而对于房产投资者,这则是一个绝佳的杠杆交易手段。若是此房产1年后上涨到了120万元,买房者选择卖出,不考虑税收以及还贷等因素,他在这套房产上的盈利是20万元,相比首付20万元是100%的利润——虽然房价仅上涨了20%。当然,按揭是把双刃剑,若是房价下跌了,原先100万元的房子只值75万元了,而此时若买房者的按揭贷款仍有80万元,那么就出现资不抵债的情况了——“负资产”由此而生。
其实,无论是融资融券还是股指期货,在融资和收益环节和按揭贷款相差无几。以目前融资融券50%的保证金比例要求,其实就相当于首付5成按揭,你有100万元保证金可以购买200万元的股票;而股指期货15%的保证金比例则是相当于有15万元的保证金就可以购买100万元的股票。仅以杠杆比例而言,融资融券的杠杆尚低于按揭贷款,而股指期货与首付2成的按揭贷款相差不大。
, http://www.100md.com
既然如此,为何按揭买房可行,而融资融券和股指期货却碰不得呢?要知道,这两类市场的波动性是绝对不一样的。对于楼市,一年10%的上涨叫大涨,20%就算是暴涨了,所以如香港许多白领在1997年因为楼价下跌30%以上而成为负资产的情况,绝对属罕见。但是在股票市场,一天10%波动涨跌停,属于稀松平常的事情,一个股票在短短几个或十几个交易日跌去百分之三四十也是很常见的。同样是杠杆交易,因为融资融券和股指期货在短期蒙受巨大损失的可能是极大的——事实上按照股指期货15%的保证金比例来计算,也就是15%的下跌就可以让你输光光。
更重要的是,面对你的亏损,银行和证券公司以及期货经纪公司,可是迥异的态度。对于银行而言,只要你能够每月按时支付约定的按揭还款额,那么无论房价下跌到任何程度,银行都不会采取任何的措施——银行允许你“负资产”——所以按揭买房,可以“熬得”。事实上1997年变成负资产的许多香港白领,就似乎靠咬咬牙坚持还贷款,才熬到了近年香港房价回升乃至再创新高的好日子。
但是,证券公司和期货经纪公司可就没那么“善良”了。以融资融券为例,证券公司会每天计算你自有本金与融资借贷金额之间的比例,一旦下降至某个比例,就会要求你追加保证金,若是你囊中羞涩无法追加保证金,证券公司就会在此比例下降至一定程度后毫不犹豫地帮你强制平仓,以确保他借贷给你的资金安全——这意味着有时候即使你看准了未来股票或者指数的方向,但是临时出现与你判断迥异的反向走势,你也可能因为该死的保证金而被踢出局,不但无法享受到之后看对方向的暴利,更可能因为之前的反方向波动出现巨幅亏损。
是的,融资融券、股指期货,以及许多高杠杆的外汇、黄金交易,都是高风险的交易品种。主妇投资者们,除非你有足够的专业知识和经验,否则这些品种还是不碰为妙。, 百拇医药(张翼轸)
什么是杠杆交易?宽泛的来说,通过按揭贷款买房也是一种杠杆交易。以首付2成为例,一套100万元的房产,你只需要首付20万元就可以买下了。对于囊中羞涩的购房者,按揭贷款使他们有了提前买房的可能,而对于房产投资者,这则是一个绝佳的杠杆交易手段。若是此房产1年后上涨到了120万元,买房者选择卖出,不考虑税收以及还贷等因素,他在这套房产上的盈利是20万元,相比首付20万元是100%的利润——虽然房价仅上涨了20%。当然,按揭是把双刃剑,若是房价下跌了,原先100万元的房子只值75万元了,而此时若买房者的按揭贷款仍有80万元,那么就出现资不抵债的情况了——“负资产”由此而生。
其实,无论是融资融券还是股指期货,在融资和收益环节和按揭贷款相差无几。以目前融资融券50%的保证金比例要求,其实就相当于首付5成按揭,你有100万元保证金可以购买200万元的股票;而股指期货15%的保证金比例则是相当于有15万元的保证金就可以购买100万元的股票。仅以杠杆比例而言,融资融券的杠杆尚低于按揭贷款,而股指期货与首付2成的按揭贷款相差不大。
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既然如此,为何按揭买房可行,而融资融券和股指期货却碰不得呢?要知道,这两类市场的波动性是绝对不一样的。对于楼市,一年10%的上涨叫大涨,20%就算是暴涨了,所以如香港许多白领在1997年因为楼价下跌30%以上而成为负资产的情况,绝对属罕见。但是在股票市场,一天10%波动涨跌停,属于稀松平常的事情,一个股票在短短几个或十几个交易日跌去百分之三四十也是很常见的。同样是杠杆交易,因为融资融券和股指期货在短期蒙受巨大损失的可能是极大的——事实上按照股指期货15%的保证金比例来计算,也就是15%的下跌就可以让你输光光。
更重要的是,面对你的亏损,银行和证券公司以及期货经纪公司,可是迥异的态度。对于银行而言,只要你能够每月按时支付约定的按揭还款额,那么无论房价下跌到任何程度,银行都不会采取任何的措施——银行允许你“负资产”——所以按揭买房,可以“熬得”。事实上1997年变成负资产的许多香港白领,就似乎靠咬咬牙坚持还贷款,才熬到了近年香港房价回升乃至再创新高的好日子。
但是,证券公司和期货经纪公司可就没那么“善良”了。以融资融券为例,证券公司会每天计算你自有本金与融资借贷金额之间的比例,一旦下降至某个比例,就会要求你追加保证金,若是你囊中羞涩无法追加保证金,证券公司就会在此比例下降至一定程度后毫不犹豫地帮你强制平仓,以确保他借贷给你的资金安全——这意味着有时候即使你看准了未来股票或者指数的方向,但是临时出现与你判断迥异的反向走势,你也可能因为该死的保证金而被踢出局,不但无法享受到之后看对方向的暴利,更可能因为之前的反方向波动出现巨幅亏损。
是的,融资融券、股指期货,以及许多高杠杆的外汇、黄金交易,都是高风险的交易品种。主妇投资者们,除非你有足够的专业知识和经验,否则这些品种还是不碰为妙。, 百拇医药(张翼轸)