【文章摘要】

    货币政策是宏观经济调控中必不可缺的调控手段，而作为其核心内容的货币政策传导机制更是链接货币政策操作和实体经济两者之间的桥梁，货币政策传导机制的效应大小可以直接的影响并决定货币政策在对宏观经济调控上面的调控程度。本文将货币政策传导机制按照利率传导机制理论、金融资产价格传导机制理论、汇率传导机制理论、信贷传导机制理论四个方面进行划分，并分别对每种理论渠道进行详细的描述。

    【关键词】

    货币政策；传导机制；传导渠道；传导效应

    0 引言

    货币政策传导机制指的是中央银行的政策冲击通过引起经济过程中各中介变量的反应，进而影响实际经济变量发生变化的方式与途径。目前由于各自观察的角度和强调的因素不同，使得对货币政策传导机制的认识出现多流派的观点。如果从金融机构的资产和负债的角度，一般可以将货币政策传导分为货币渠道(包括利率途径、汇率途径以及资产价格途径等)和信用渠道两个主要途径四个方面，本文也将从这四个方面进行论述。

    中央银行之所以会选择货币政策作为调控工具，主要是因为货币政策传导机制是货币政策的指导理论基础。货币政策传导机制的效应大小直接影响到央行实施货币政策调控的最终目标是否可以实现。因此，我们很有必要对我国的货币政策传导机制进行梳理、归纳、评述，通过这些措施更加深入了解我国的货币政策传导的有效性。

    1 货币政策传导机制的理论

    1.1 利率传导机制理论

    利率传导渠道作为货币政策传导机制中最基本的传导渠道，是其他货币政策传导渠道的基础。传统利率渠道由凯恩斯学派提出 ......