医药行业将“高开高走”
□2004年预期
预计2004年在没有SARS偶然因素刺激下，医药行业可以保持收入20%左右的增长。SARS期间医药行业和上市公司的业绩明显增长，SARS暴发流行过后，医药行业和上市公司的业绩增长均有明显回落。
一、质量认证不会根本改变医
药行业竞争格局
2002年9月15日起正式实施的《药品管理法实施条例》规定药品生产企业的GMP认证工作由原来的国家药品监督管理局一级认证改为国家局和省局两级认证，以加快GMP认证工作的步伐。据SFDA统计，截至2003年7月，有1100多家非无菌制剂生产企业通过GMP认证，加上各种注射剂在内的无菌制剂生产企业，全国共有1870家生产企业取得2608张药品GMP证书，占目前中西药制剂及原料药生产企业的37%，产品市场占有率占全国的2/3。还有六成即3000多家企业面对质量认证的最后期限或通过认证，或被兼并，或灭亡。
, http://www.100md.com
2004年预期：虽然质量认证的大限将至，近六成的企业面临“生死抉择”，届时中国药企将全面“瘦身”，但是由于已通过GMP认证的企业的产品已占市场大部分份额，故从根本上说，质量认证的实施将不会改变医药行业的竞争格局。
二、药价仍将处于下降通道中，优势企业具有价格谈判能力
我国自1997年以来先后10余次降低了中央管理药品的价格，蒸发了130亿市值。2003年上半年，国家计委又对西药199种(2200个规格)和中成药267个品种进行了调价，平均降幅达15～20%。药价一直处于下降通道中，只是去年5月份受SARS因素刺激，居民医疗保健用品消费价格和药品出厂价格同比有所上升，但之后，药品出厂价格又呈下降趋势。
2004年预期：总体上，药价仍将处于下降通道中。政策性因素导致的药价被动下跌动能不足，但是市场竞争、产品供大于求等因素会使厂家主动下调药品价格。药品招标采购也是使药价继续处于下降通道的因素之一。不同因素会使不同厂家或不同药品的价格上涨。
, 百拇医药
三、大宗原料药价格去年上、下半年冰火两重天，2004年将在低
位运行
由于下游深加工产品需求增加使青霉素工业盐需求呈上升态势，2003年以来，青霉素工业盐的供给远远大于人们的预期，故其价格从2003年6月开始呈下降趋势，降幅深达30%。受青霉素工业盐价格“跳水”的影响，相应厂家的收入及利润均有不同程度下降。9月底、10月初国内青霉素生产的九大厂商达成“限量保价”的协议，即从10月1日起青霉素工业盐FOB(离岸价)不得低于6＄/BOU，每月出口数量不得超过760吨，并对各厂家的出口数量及价格实施监控。明年国内青霉素工业盐产量约在3万吨，基本供需平衡。
2004年预期：青霉素工业盐价格会在6＄/BOU附近运行。维生素C原料药目前价格与成本之间仍存在空间，从供需情况看，其价格仍存在下跌空间。
四、特色原料药沐浴着专利药
, 百拇医药
过期的春风，业绩持续增长
专利药品的专利陆续期满，为通用名药市场开拓了广阔的发展空间。目前，我国除在抗生素、维生素、解热镇痛类、糖皮质激素类原料药等方面处于领先地位外，在他汀类、普利类、沙坦类、抗抑郁药原料药等方面也逐渐将享受专利药过期后、通用名药大量上市、原料药需求增加所带来的益处。
2004年预期：我国在他汀类、普利类、沙坦类、抗抑郁药特色原料药的生产方面具有技术、成本、规模优势，也为相关企业(海正药业、华海药业)未来业绩增长奠定了基础。
五、医药流通企业竞争仍激烈，盈利空间下跌
入世后，医药流通领域首先于2003年1月1日开放。按WTO承诺，2004年12月11日将完全对外资开放，包括药品分销服务，涉及药品的采购、仓储、配送、批发零售及售后服务等各个方面。目前，医药流通企业竞争“白热化”，各路资本纷纷角逐此市场。除了来自各方面的竞争之外，流通企业面临的压力还包括药品招标采购、药品零售限价、GSP认证加快等。
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2004年预期：行业的竞争格局未变，影响因素依然存在，盈利空间仍会下跌。
六、生物制药行业增长放缓
生物制药板块2003年的业绩增长尤为引人注目。这种增长主要来自：第一，SARS相关产品销售大幅增长，除了募集资金项目产生效益因素外，SARS刺激下干扰素、胸腺肽的销售增长也是原因之一。第二，非经营损益贡献。如复星实业公司上半年净利润大幅增长主要是因为公司作为战略投资者认购的招商银行3880万股股票锁定期满后上市流通，公司获得17772万元投资收益，占报告期利润总额的67.01%。第三，合并报表范围增加。如四环药业去年底合并进来的子公司湖北海特四环业绩增长较快。
2004年预期：由于2003年受偶然因素的影响较多，2004年该板块的成长速度可能会放缓。
(姚 杰), http://www.100md.com
预计2004年在没有SARS偶然因素刺激下，医药行业可以保持收入20%左右的增长。SARS期间医药行业和上市公司的业绩明显增长，SARS暴发流行过后，医药行业和上市公司的业绩增长均有明显回落。
一、质量认证不会根本改变医
药行业竞争格局
2002年9月15日起正式实施的《药品管理法实施条例》规定药品生产企业的GMP认证工作由原来的国家药品监督管理局一级认证改为国家局和省局两级认证，以加快GMP认证工作的步伐。据SFDA统计，截至2003年7月，有1100多家非无菌制剂生产企业通过GMP认证，加上各种注射剂在内的无菌制剂生产企业，全国共有1870家生产企业取得2608张药品GMP证书，占目前中西药制剂及原料药生产企业的37%，产品市场占有率占全国的2/3。还有六成即3000多家企业面对质量认证的最后期限或通过认证，或被兼并，或灭亡。
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2004年预期：虽然质量认证的大限将至，近六成的企业面临“生死抉择”，届时中国药企将全面“瘦身”，但是由于已通过GMP认证的企业的产品已占市场大部分份额，故从根本上说，质量认证的实施将不会改变医药行业的竞争格局。
二、药价仍将处于下降通道中，优势企业具有价格谈判能力
我国自1997年以来先后10余次降低了中央管理药品的价格，蒸发了130亿市值。2003年上半年，国家计委又对西药199种(2200个规格)和中成药267个品种进行了调价，平均降幅达15～20%。药价一直处于下降通道中，只是去年5月份受SARS因素刺激，居民医疗保健用品消费价格和药品出厂价格同比有所上升，但之后，药品出厂价格又呈下降趋势。
2004年预期：总体上，药价仍将处于下降通道中。政策性因素导致的药价被动下跌动能不足，但是市场竞争、产品供大于求等因素会使厂家主动下调药品价格。药品招标采购也是使药价继续处于下降通道的因素之一。不同因素会使不同厂家或不同药品的价格上涨。
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三、大宗原料药价格去年上、下半年冰火两重天，2004年将在低
位运行
由于下游深加工产品需求增加使青霉素工业盐需求呈上升态势，2003年以来，青霉素工业盐的供给远远大于人们的预期，故其价格从2003年6月开始呈下降趋势，降幅深达30%。受青霉素工业盐价格“跳水”的影响，相应厂家的收入及利润均有不同程度下降。9月底、10月初国内青霉素生产的九大厂商达成“限量保价”的协议，即从10月1日起青霉素工业盐FOB(离岸价)不得低于6＄/BOU，每月出口数量不得超过760吨，并对各厂家的出口数量及价格实施监控。明年国内青霉素工业盐产量约在3万吨，基本供需平衡。
2004年预期：青霉素工业盐价格会在6＄/BOU附近运行。维生素C原料药目前价格与成本之间仍存在空间，从供需情况看，其价格仍存在下跌空间。
四、特色原料药沐浴着专利药
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过期的春风，业绩持续增长
专利药品的专利陆续期满，为通用名药市场开拓了广阔的发展空间。目前，我国除在抗生素、维生素、解热镇痛类、糖皮质激素类原料药等方面处于领先地位外，在他汀类、普利类、沙坦类、抗抑郁药原料药等方面也逐渐将享受专利药过期后、通用名药大量上市、原料药需求增加所带来的益处。
2004年预期：我国在他汀类、普利类、沙坦类、抗抑郁药特色原料药的生产方面具有技术、成本、规模优势，也为相关企业(海正药业、华海药业)未来业绩增长奠定了基础。
五、医药流通企业竞争仍激烈，盈利空间下跌
入世后，医药流通领域首先于2003年1月1日开放。按WTO承诺，2004年12月11日将完全对外资开放，包括药品分销服务，涉及药品的采购、仓储、配送、批发零售及售后服务等各个方面。目前，医药流通企业竞争“白热化”，各路资本纷纷角逐此市场。除了来自各方面的竞争之外，流通企业面临的压力还包括药品招标采购、药品零售限价、GSP认证加快等。
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2004年预期：行业的竞争格局未变，影响因素依然存在，盈利空间仍会下跌。
六、生物制药行业增长放缓
生物制药板块2003年的业绩增长尤为引人注目。这种增长主要来自：第一，SARS相关产品销售大幅增长，除了募集资金项目产生效益因素外，SARS刺激下干扰素、胸腺肽的销售增长也是原因之一。第二，非经营损益贡献。如复星实业公司上半年净利润大幅增长主要是因为公司作为战略投资者认购的招商银行3880万股股票锁定期满后上市流通，公司获得17772万元投资收益，占报告期利润总额的67.01%。第三，合并报表范围增加。如四环药业去年底合并进来的子公司湖北海特四环业绩增长较快。
2004年预期：由于2003年受偶然因素的影响较多，2004年该板块的成长速度可能会放缓。
(姚 杰), http://www.100md.com