市场轮廓理论侯本慧.pdf
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2020年12月2日
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市场轮廓理论侯本慧
本书全面、系统地介绍了股票、期货交易专家彼得.史泰米亚于八十年代中期提出的市场轮廓理论。该理论突破了传统的图表分析和技术分析框架，独具特色地将价格与价值的背离状态以图象的形式反映出来，感兴趣的欢迎阅读哦
内容简介
本书全面、系统地介绍了股票、期货交易专家彼得.史泰米亚于八十年代中期提出的市场轮廓理论。该理论突破了传统的图表分析和技术分析框架，独具特色地将价格与价值的背离状态以图象的形式反映出来。.
根据市场逻辑，从图象型态的变化推测未来市场价格的发展方向。该理论一问世就受到投资界的极大关注，专家们甚至认为极有可能形成技术分析的崭新潮流。本书适合于证券投资界人士、相关专业的大、专学生和研究生参考。
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什么是市场轮廓理论？
市场轮廓理论由三个基本概念构成:市场结构(MarketStructure)、交易逻辑(TradingLogic)和交易时间(Time)。市场结构由独特的钟型曲线表示,也就是市场轮廓图(MarketProfileGraph)。
最短期的结构通过TPO市场轮廓图将每半小时的拍卖价格反映出来。当进行市场交易时,市场开始形成当日的交易特性,例如价格幅度扩展、尾部形成等等。
当一个交易日结束时,市场轮廓图不仅表示发生了什么,而且表明何时发生以及哪类交易者参与市场。简而言之,市场轮廓描绘了市场参与者的行为。
市场轮廓图是市场轮廓理论的基本图形工具,关于它的制作和使用将在第三节中做详细论述。
交易时间是市场的较准器。广义上讲,交易时间限定了一个交易日的时间范围,也就是从开市到收市的持续时间，许多交易者对待交易时间只不过是把它当作“收市钟声”，并不考虑它对交易价格及交易时机的影响。不考虑交易时间,就无办法权衡价值,交易就变成了在价格不断运动的市场中进行50%胜负几率的赌博。
时间支持价格。钟型曲线中最宽的部分表示花费了最多交易时间的价格区。因此,确定了当日的价值区(价格X时间=价值)。在接下去的学习中,理解价值和价值区间至关重要。
交易时间调整交易机会。不妨考虑一个现实生活中的例子。假设你打算买一些冬季服饰,如果并不是立即需要,则不妨等待时机,在其价格低于价值时买入一这样,你就是一个长线买方。
当冬季过后,大多数商店都会进行“冬季清仓大拍卖”,价格也就立即降至价值之下。另外,这种清仓拍卖也不会维持太久,因为商店无法整年都以低价格出售,而同时又维持利润。只不过是清理积压物品,以便进新货。为了买个好价钱,就应当很快行动。
在交易市场中也有同样的规律。低于价值的低价格买入。和高于价值的高价格卖出的机会都不会持续太长时间,由于不断增强的竞争,价格会迅速变化。例如,如果价格长时间处于价值之下,那么就不再是好机会,肯定有什么事情发生，价值本身已经降低。
第三个,也是最困难的一个概念就是交易逻辑。交易逻辑实际上是经验的产物,但是仅仅仔细观察和实践仍是不足的，同时还必须掌握市场为何如此运动以及它的运动方式。
对市场运动的透彻理解源于不懈地努力掌握市场运动的原因和动力。通过演绎推理的方法,也可以由市场结构特性及交易时间了解交易逻辑的某些方面,例如,出现尾部表明在极端价格有长线交易者的强有力介入。
如果尾部消失那么就说明市场背后有变故，长线买方或长线卖方不再愿意介入或者不太情感接受同样水准的价格。唯一真正了解市场和市场逻辑的方法就是观察、解释和交易。
市场轮廓理论的由来
股票市场、期货市场，同样存在商品市场上所表现出的经济规律，价格和价值这一对既有联系又有区别的概念，构成了市场变化的基础。作为投资者，如何把握市场经济规律，是一个难题。
1984年彼得·史泰米亚(J.Peter Steidlmayer)总结了它30余年证券期货市场的成功经验，创造了一整套的分析证券、期货市场价格变化的理论--市场轮廓理论，又名四度空间。1986年，史泰米亚与奇云郭合著的《市场与市场逻辑》介绍了这一理论。
四度空间，英文Market Profile, 直译中文应该是"市场轮廓"。香港著名的图表分析专家和波浪理论大师许沂光先生大胆创新，许沂光将其介绍在《香港经济日报》上。四度空间理论在香港及内地的推广应用，许先生功不可没。
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